ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
فقط قم بالتسجيل في التضخم في الولايات المتحدة ملخص myFT – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تتجه الولايات المتحدة نحو هبوط ناعم، مع توسع الاقتصاد بينما يتراجع التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وفقًا لتوقعات خبراء الاقتصاد الذين استطلعت صحيفة فاينانشال تايمز آراءهم.
ومن المتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 2.3% في عام 2024 و2% في عام 2025، وفقا للتقديرات المتوسطة للاقتصاديين الذين استطلعت آراؤهم في استطلاع فاينانشال تايمز-شيكاغو بوث.
وتوقع خبراء الاقتصاد أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.5% بحلول نهاية العام الجاري، وهو أعلى قليلا من المعدل الحالي البالغ 4.2%، لكنه لا يزال منخفضا تاريخيا، في حين سينخفض مؤشر الإنفاق الشخصي الأساسي ــ مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ إلى 2.2% من 2.6% في يوليو/تموز.
وتشير نتائج الاستطلاع، التي تأتي قبل أيام فقط من بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي خفض أسعار الفائدة، إلى أن الاقتصاد الأميركي يتجه نحو النتيجة المثلى التي حددها البنك المركزي بعد فترة من ارتفاع تكاليف الاقتراض: نمو قوي وانخفاض التضخم وتشغيل صحي.
وقال دين كروشور، الذي عمل كخبير اقتصادي في بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا لمدة 14 عاما وشارك في الاستطلاع: “لقد كان هبوطا سلسا بشكل صادم. ففي الأساس، لا تزال الأمور قوية إلى حد كبير في جميع المجالات”.
وفي استطلاع للرأي أجري بين 11 و13 سبتمبر/أيلول، وجدت التوقعات الأكثر تفاؤلا أن أغلبية المشاركين لا يتوقعون انكماشا في السنوات القليلة المقبلة.
إن النظرة المتفائلة تتوافق بشكل وثيق مع وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي أكد مسؤولوه بإصرار على أن الركود يمكن تجنبه مع عودة التضخم إلى المستوى المستهدف.
ويشير هذا أيضًا إلى أن مؤشر الركود الذي نراقبه عن كثب قد يكون بعيدًا عن الهدف في هذه الدورة.
إن ما يسمى بقاعدة ساهم يشير إلى بداية الركود عندما يرتفع متوسط الأشهر الثلاثة على الأقل بنصف نقطة مئوية فوق أدنى مستوياته على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية. حتى الخبير الاقتصادي الذي صاغ القاعدة قال إن تفعيلها قد لا يعني ما كان عليه في الماضي.
وقال جوناثان رايت، الخبير الاقتصادي السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي والذي يعمل الآن في جامعة جونز هوبكنز، والذي ساعد في تصميم المسح: “قد تكون هذه هي المناسبة الوحيدة التي تنتهك قاعدة ساهم”.
“أنا لا أرى أي شيء من طبيعة حلقة ردود الفعل السلبية أو أي شيء من طبيعة ديناميكيات الركود حتى الآن”، كما قال. “هذا هو الشيء الذي ترى فيه ارتفاع البطالة، وبسبب هذا ينخفض الاستهلاك والاستثمار، وبسبب هذا ترتفع البطالة، وهكذا.”
أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه لا يريد أن يرى سوق العمل تتدهور إلى ما هو أبعد من المستويات الحالية، حيث قال رئيس البنك جيروم باول إن المسؤولين “سيفعلون كل ما في وسعهم لدعم سوق العمل القوية مع إحراز المزيد من التقدم نحو استقرار الأسعار”.
من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة الأسبوع المقبل من أعلى مستوى في 23 عاما عند 5.25-5.5 في المائة والذي احتفظ به منذ يوليو تموز الماضي، على الرغم من أن القرار بخفض نصف نقطة مئوية أو ربع نقطة مئوية بالطريقة التقليدية لا يزال بعيد المنال.
في استطلاع للرأي، توقع أكثر من 90% من خبراء الاقتصاد الذين شملهم الاستطلاع أن يختار بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، وتوقع 40% منهم أن ينخفض سعر الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية أو أكثر هذا العام. وبحلول نهاية عام 2025، توقع أكثر من 80% أن يظل سعر الفائدة عند 3% أو أكثر.
ويضع المتداولون في أسواق المقايضات حاليا احتمالات بنحو 50 في المائة بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية الأسبوع المقبل وخفض سعر الفائدة بمقدار نقطة كاملة هذا العام.
وقال كروشور إنه لن يفاجأ إذا اختار بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر الأسبوع المقبل، وخاصة إذا اعتقد المسؤولون أنهم كانوا بطيئين للغاية في تخفيف السياسة النقدية في الصيف. لكنه أضاف أن “الفارق الذي يبلغ ربع نقطة مئوية لن يكون مشكلة كبيرة”.
وقال رايت إن خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية لن يكون غير معقول في مرحلة ما، نظرا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي أصبح الآن في “منطقة مقيدة للغاية” بعد أن أصبح التضخم تحت السيطرة. لكنه أعرب عن قلقه بشأن الإشارة التي قد يرسلها خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في البداية.
وقال “إن دورات التيسير السابقة التي بدأت عند 50 نقطة أساس كانت في سياق الأزمات أو شيء خاطئ بشكل واضح للغاية. وهناك قلق من أن يُنظر إليها باعتبارها علامة مشؤومة أو أنها قد تُنظر إليها باعتبارها شيئًا سياسيًا قبل الانتخابات”.
ويأتي اجتماع سبتمبر/أيلول المقبل قبل سبعة أسابيع فقط من المواجهة بين دونالد ترامب وكامالا هاريس في استطلاعات الرأي.
لدى كلا المرشحين منصات اقتصادية مختلفة تمامًا، حيث روج الرئيس السابق ترامب للرسوم الجمركية والتخفيضات الضريبية للشركات وإلغاء القيود التنظيمية، بينما ركزت نائبة الرئيس هاريس على معالجة ارتفاع الأسعار وزيادة الضرائب على الأثرياء والشركات الكبرى لدفع تكاليف مزايا الضمان الاجتماعي الأكثر سخاءً.
وعندما سُئِل الخبراء الاقتصاديون عن أي من برامجهم الاقتصادية ستكون أكثر تضخماً، اختار 70% منهم برنامج ترامب. ونفس النسبة تعتقد أن خطته ستؤدي إلى عجز أكبر. ورأى أقل من ثلثهم أنه لن يكون هناك فرق ملموس من حيث التضخم، في حين قال نحو خمسهم نفس الشيء فيما يتصل بالعجز.
شارك في التغطية إيفا شياو وراديكا روكمانجادان في نيويورك
