افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قال مسؤولون إن بنك إنجلترا يحقق في كيفية تضرر الشركات البريطانية من انعكاس طفرة الأسهم الخاصة طويلة الأمد، مع تصعيد التحذيرات بشأن الرفع المالي والشفافية والتقييمات.
قالت لجنة السياسة المالية التابعة لبنك إنجلترا، والتي تراقب المخاطر التي تهدد الاستقرار المالي وتطور السياسات لتعويضها، يوم الأربعاء: “التمويل للشركات ذات المخاطر العالية يمكن أن يكون عرضة بشكل خاص لتدهور كبير في معنويات المستثمرين تجاه المخاطرة”.
وقالت إن احتمال حدوث “تصحيح حاد” في بعض الأسواق زاد منذ ديسمبر مع ارتفاع الأسعار على الرغم من التوقعات الغائمة.
وأضاف المسؤولون أنهم سيدرسون العلاقات بين شركات الأسهم الخاصة، التي تواجه تكاليف اقتراض أعلى، والشركات البريطانية التي تمتلكها.
تشمل الشركات البريطانية الكبرى المملوكة للأسهم الخاصة سلاسل المتاجر الكبرى أسدا وموريسونز. سيقوم بنك إنجلترا بتحديث العمل في يونيو.
وتضخمت صناعة الأسهم الخاصة لتصل إلى 8 تريليونات دولار من الأصول على مستوى العالم. تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة بالفعل على قدرة شركات الأسهم الخاصة على تمويل صفقات جديدة للشركات، كما أدت إلى زيادة تكاليف الاقتراض في بعض الشركات التي تمتلكها بالفعل.
وتبحث بعض الشركات المتضررة عن طرق جديدة لإعادة تمويل ديونها، بما في ذلك اتفاقيات “التعديل والتمديد” التي تغير شروط القرض وتؤخر تاريخ سداده.
وحذر بنك إنجلترا من أنه في حين أن مثل هذه الترتيبات يمكن أن “تسهل التغلب على الضغوط”، إلا أنها يمكن أن “تضيف إلى أعباء ديون الشركات” وتؤدي في النهاية إلى ارتفاع حالات التخلف عن السداد.
وعلى الرغم من دق أجراس الإنذار بشأن الأسواق الخاصة لعدة أشهر، فإن فهم بنك إنجلترا للعواقب المترتبة على الاستقرار المالي نتيجة لتباطؤ الأسهم الخاصة أقل شمولاً من فهمه للمخاطر التي تفرضها البنوك.
“إن مدى الشفافية حول تقييمات الأصول، والمستويات العامة للرافعة المالية، والتعقيد والترابط في القطاع يجعل تقييم مخاطر الاستقرار المالي أمرًا صعبًا ويعني أن المخاطر تحتاج إلى إدارتها بعناية، سواء من قبل العاملين في القطاع أو من قبل نظرائهم”. قال المسؤولون.
ومع ذلك، كانت الصورة بالنسبة لاقتصاد المملكة المتحدة والأسر بشكل عام أفضل، حيث أشار بنك إنجلترا إلى تحسن في توقعات مستويات الاقتراض حتى قبل أن يشير المحافظ أندرو بيلي الأسبوع الماضي إلى أنه يقترب من خفض أسعار الفائدة الأساسية في المملكة المتحدة من 16 الحالية. – أعلى مستوى سنوي بنسبة 5.25 في المائة.
وقال المسؤولون إن نسبة الأسر المتخلفة عن سداد أقساط الرهن العقاري من المرجح أن تزيد قليلاً عن المستوى الحالي البالغ حوالي 1 في المائة، حيث يتم إيصال تأثير الزيادات السابقة في أسعار الفائدة إلى المقترضين عند تجديد قروضهم. وبلغت متأخرات الرهن العقاري في المملكة المتحدة ذروتها عند 2.4 في المائة في الأزمة المالية.
وقال بنك إنجلترا إن الشركات كانت “مرنة على نطاق واسع” أمام ارتفاع أسعار الفائدة وضعف النمو، لكن تكاليف الاقتراض المرتفعة لم تشعر بها جميع الشركات بعد.
وأضافت أن بعض الشركات الصغيرة أو ذات الاستدانة العالية قد “تكافح من أجل خدمة ديونها”.
