افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تتباين حظوظ ثلاث من أكبر المجموعات الفاخرة في العالم، حيث يمر القطاع بمرحلة انتقالية على مستوى الصناعة إلى مرحلة نمو أقل وظروف أكثر صعوبة في السوق الصينية الحرجة.
حققت المجموعات الفرنسية Hermès وLVMH وKering نموًا مختلفًا على نطاق واسع في المبيعات في الربع الأول، في اختبار لمرونة القطاع بعد سنوات من التوسع السريع ومكاسب الهامش خلال الوباء. ويعكس هذا جزئياً العملاء الذين تخدمهم، حيث تحقق الشركات الموجهة نحو العملاء الأكثر ثراءً نتائج أفضل.
وحطمت شركة هيرميس الراقية، صانعة حقيبة بيركين المرغوبة، توقعات المحللين بنمو إيراداتها بنسبة 17 في المائة على أساس المثل بالمثل في الأشهر الثلاثة الأولى من العام. ويأتي هذا على الرغم من الأساس العالي للمقارنة ربع السنوية مقارنة بالعام الماضي، عندما خرجت الصين من عمليات الإغلاق الخالية من فيروس كورونا.
وارتفع سهم LVMH، أكبر شركة فاخرة في العالم ولها أعمال معقدة تشمل دار الأزياء كريستيان ديور إلى الفنادق ومزارع الكروم، بنسبة 3 في المائة مع تراجع الطلب على الأزياء وحقائب اليد وتراجع مبيعات الشمبانيا.
في شركة كيرينغ، أدى سخط العملاء تجاه شركة جوتشي، أكبر علامة تجارية للمجموعة والتي تمثل نصف المبيعات المجمعة وثلثي الأرباح، إلى دفع الشركة إلى التحذير من أن الأرباح ستنخفض بنسبة تصل إلى 45 في المائة في النصف الأول من العام. وانكمشت مبيعات غوتشي بنسبة 18 في المائة، متأثرة بالصين.
وقال الرئيس التنفيذي الملياردير فرانسوا هنري بينو للمساهمين في الاجتماع السنوي للمجموعة يوم الخميس: “أنتم محبطون، أنتم محبطون، ليس لديكم أدنى شك في أنني كذلك”.
قال جيمس جرزينيك، المحلل في جيفريز: “أظهر موسم تقارير المنتجات الفاخرة في الربع الأول تباينا متزايدا بين المتسوقين الأثرياء والطموحين، وضعف محتمل للمبيعات في الأسابيع الأخيرة”.
وأضاف: “نادراً ما كان الاضطراب في الأداء التجاري وأداء أسعار الأسهم بين الفائزين والخاسرين على هذا النطاق. . (و) في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، يبدو الاختلاف بين العملاء الطموحين والأثرياء أكثر وضوحًا في الأشهر الأخيرة.
بشكل عام، تعتبر شركة Kering هي الشركة الوحيدة، حيث يتوقع المحللون استمرار النمو، وليس الانكماش، في جميع أنحاء القطاع.
وتعليقًا على أرباح LVMH، قال لوكا سولكا من برنشتاين: “النمو الإيجابي في الربع الأول – مقارنة بالمخاوف من النمو السلبي في يناير – هو خطوة مادية وذات مغزى نحو سيناريو الهبوط الناعم لعام 2024 لشركة LVMH والقطاع ككل. “
المجموعات الفاخرة الصغيرة، بما في ذلك برونيلو كوتشينيلي الراقية، وأرتي برادا، ومونكلير الموجهة نحو الأداء الرياضي، جميعها زادت مبيعاتها في فترة المراهقة المتوسطة إلى العالية.
وقالت كارول مادجو، المحللة في باركليز، إنه من المتوقع أن تستمر المبيعات في كيرينغ في الاتجاه الهبوطي لبقية العام نظرا لضعف الرؤية حول كيفية أداء مجموعات المدير الإبداعي الجديد.
وقالت: “في قطاع يحركه استقطاب السوق، ذكرت إدارة كيرينغ أيضًا أن غوتشي ليست في وضع جيد لأنها (ليست) راقية بما فيه الكفاية و(أيضًا) ليست طموحة، وهو أمر غير مطمئن”.
ارتفعت أسهم هيرميس بنسبة 22 في المائة حتى الآن هذا العام، وارتفعت أسهم إل في إم إتش بنسبة 9 في المائة، وانخفضت أسهم شركة كيرينغ بنسبة 9 في المائة في الفترة نفسها. في شركة هيرميس، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة خلال العام المقبل على أساس الأرباح المتوقعة 51، وفقا لبيانات من إيكون. وهذا بالمقارنة مع 24 مرة في LVMH، و16 مرة في Kering.
كيف تتعامل العلامات التجارية مع المزاج الأكثر تقييدا بين المتسوقين الصينيين، وخاصة الطموحين منهم، تتم مراقبته عن كثب من قبل المستثمرين القلقين بشأن التوقعات بالنسبة للسوق التي قادت نمو المنتجات الفاخرة خلال معظم العقد الماضي.
تمكنت هيرميس من النمو في منتصف فترة المراهقة في ما يُعرف الآن بثاني أكبر سوق للسلع الفاخرة في العالم. لكنها لاحظت أن حركة المرور تراجعت في شهر مارس، حيث عوض الطلب القوي من العملاء الأثرياء عددًا أقل من الزيارات من العملاء الطموحين الذين يميلون إلى شراء الأوشحة والإكسسوارات الحريرية بأسعار منخفضة.
في شركة LVMH، التي تعتبر رائدة الصناعة، انخفضت المبيعات في آسيا خارج اليابان – التي تهيمن عليها الصين الكبرى – بنسبة 6 في المائة، مما يشير إلى بعض الضعف أيضا. ومع ذلك، قال المدير المالي جان جاك جويوني إن إيرادات العملاء الصينيين الذين يشترون عالميًا زادت بنسبة 10 في المائة، مما يعكس ارتفاع معدلات السياحة بين العملاء الأثرياء الذين يسافرون إلى وجهات مثل اليابان للتسوق.
“لقد تقدم العملاء الصينيون، سواء في الصين أم لا،. قال الرئيس التنفيذي الملياردير LVMH برنارد أرنو: “أعتقد أن هذا الاتجاه سيستمر (و) أعتقد أن الصين ستنجح في إنعاش الاقتصاد”.
