عاد صانع الصفقات المسلسل مارتن فرانكلين. قام المخضرم في مجال شراء المركبات بإدراج أحدث شركته للشيكات على بياض ، Admiral Acquisition ، في لندن يوم الأربعاء ، حيث جمع 550 مليون دولار (440 مليون جنيه إسترليني).
إنها خطوة جريئة. لقد تحول المد ضد شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة. انطلقت هذه في الولايات المتحدة في عام 2020 وامتد الاتجاه إلى أوروبا. لكن انتهى المطاف بالعديد من Spacs بعد فشلها في العثور على أهداف الاستحواذ. لقد حل هذا المصير حتى بعض أكبر الشركات ، بما في ذلك Pegasus Europe ، بدعم من مؤسس LVMH برنارد أرنو.
يضع المستثمرون الأموال في شركة شيكات على بياض إذا كانوا يؤمنون بمواهب مؤسسيها. السيرة الذاتية لفرانكلين واسعة النطاق. تشمل نتائج Spac السابقة استثماره في Burger King ، جنبًا إلى جنب مع مدير صندوق التحوط الملياردير Bill Ackman. كما حول صانع عبوات بقيمة 120 مليون دولار إلى شركة المنتجات الاستهلاكية الأمريكية العملاقة Jarden التي تم دمجها في عام 2016 مع منافستها Newell Rubbermaid في صفقة قيمتها 16 مليار دولار.
تم تسعير الأسهم في Admiral Acquisition الخاص بفرانكلين بسعر 10 دولارات لكل سهم. تعهد فرانكلين وزملاؤه المؤسسون بما مجموعه 100 مليون دولار.
هل سينجح إذا فشل الآخرون؟ قام الأدميرال بتعديل صيغة Spac: لن يحصل المؤسسون على أسهم مجانية عند إغلاق عملية الاستحواذ. سيتعين عليهم أيضًا المشاركة في عمليات الاستحواذ بدلاً من استرداد الأسهم. يجب أن يؤدي كلا التغييرين إلى زيادة الثقة في المساهمين الآخرين والشركات المستهدفة.
سيختبر الأدميرال أيضًا القواعد الجديدة الخاصة بـ UK Spacs التي تم تقديمها في عام 2021 ، بما في ذلك إنهاء ممارسة تعليق الأسهم عند تحديد عملية الاستحواذ.
مثل جميع شركات الشيكات على بياض ، هناك مخاطر. لا يعرف المساهمون ما يشترون فيه. لم يتخلى الأدميرال بعد عن أي أدلة حول القطاعات والمناطق الجغرافية التي سيستهدفها.
توجد حجة مفادها أن شركات الشيكات الفارغة تقدم بديلاً مدرجًا لصناديق الأسهم الخاصة ، كما أنها ليست واضحة دائمًا حول كيفية استثمار أموال المستثمرين.
في الواقع ، يعتمد النجاح أو الفشل إلى حد كبير على براعة الراعي. على هذه الجبهة ، يمتلك فرانكلين سجلًا لائقًا.
