افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وقال الرئيس التنفيذي لشركة جنرال أتلانتيك إن زيادة الضرائب على أرباح رأس المال في المملكة المتحدة لن تؤثر على النهج الذي تتبعه شركته في الاستثمار، وإن إبرام الصفقات سوف يتحسن في العام المقبل بغض النظر عمن سيفوز في الانتخابات الأمريكية.
وأضاف بيل فورد، الذي يرأس شركة الأسهم الخاصة العالمية بأصول تحت الإدارة تبلغ 83 مليار دولار، أن الشركات التي تزيد قيمتها السوقية عن 10 مليارات دولار ستدفع سوق الاكتتابات العامة الأولية إلى الأمام.
وقال فورد في مؤتمر فاينانشيال تايمز للعناية الواجبة في لندن: “يريد المستثمرون المزيد من القيمة السوقية”، مضيفًا أن الشركات الصغيرة ستواجه صعوبات في سوق الاكتتابات العامة الأولية لأن “الناس يريدون السيولة، ومن الصعب جدًا توليد سيولة كافية عندما تكون أسعارك منخفضة”. الحد الأقصى وأنت بعيد جدًا عن إدراجك في الفهرس “.
وأضاف أن نمو سوق الصناديق المتداولة في البورصة كان “سلبيًا بالنسبة لسوق الاكتتابات العامة الأولية” لأن “صناديق الاستثمار المتداولة لا تشتري الاكتتابات العامة الأولية، والمستثمرون النشطون يشترون الاكتتابات العامة الأولية”.
واستمر الجفاف في الإدراجات هذا العام في أعقاب ارتفاع أسعار الفائدة. جمعت الشركات نحو 26 مليار دولار من خلال طرح أسهمها للاكتتاب العام في نيويورك هذا العام، وهو المبلغ الذي تم جمعه كل ستة أشهر تقريبًا في السنوات التي سبقت طفرة 2020-2021.
لكن فورد توقع أن تؤدي عمليات الإدراج الكبيرة القادمة، مثل التعويم المتوقع لمتاجر التجزئة الصينية للأزياء ذات الميزانية المحدودة Shein، إلى تحفيز النشاط.
“إنه نوع من الاكتتاب العام الذي يمكن أن يثير المستثمرين و. . . إعادة فتح سوق الاكتتاب العام“.
كان التراجع في الإدراجات جزءا من ندرة أوسع في إبرام الصفقات، وهو ما أرجعته شركة فورد إلى المعدلات الأعلى والانتخابات التي تجري في الولايات المتحدة وأماكن أخرى في عام 2024.
لكنه قال إن العام المقبل سيكون “عاما نشطا” بمجرد أن تهدأ حالة عدم اليقين السياسي و”تتحول دورة أسعار الفائدة”. وأضاف: “إننا ننظر إلى سيناريو الهبوط الناعم”.
وقال إن التنبؤ لا يعتمد على الفائز في الانتخابات الأمريكية، على الرغم من أن “الجميع يأمل في حدوث تغيير في بيئة مكافحة الاحتكار. أعلم أن ذلك في الولايات المتحدة، وربما على نطاق أوسع، سيسمح للمشترين الاستراتيجيين بأن يكونوا أكثر نشاطا. . . لكنني أعتقد أن الأمر بغض النظر عمن سيفوز في الانتخابات”.
وحول انتباهه إلى فرض الضرائب على الفوائد المحمولة – حصة الأرباح التي يحصل عليها مستثمرو الأسهم الخاصة لمواصلة الصفقات الناجحة – قال فورد إنه لم يكن يعلم أن التغييرات في المملكة المتحدة من شأنها أن “تغير بشكل كبير ما نفعله أو أسلوبنا في الاستثمار”.
لقد انتشرت المناقشات حول فرض الضرائب على الفوائد المنقولة لفترة طويلة من خلال الانتخابات على جانبي المحيط الأطلسي.
وكانت مستشارة المملكة المتحدة، راشيل ريفز، قد أبلغت الصناعة بخططها لسد “ثغرة” سمحت منذ فترة طويلة بفرض ضريبة على المكاسب غير المتوقعة باعتبارها مكاسب رأسمالية. مع ذلك، ذكرت صحيفة “فاينانشيال تايمز” مؤخرًا أنها كانت تبحث عن حل وسط بعد عدة تحذيرات من أن رفع سعر الفائدة قد يؤدي إلى هجرة جماعية للمديرين التنفيذيين لعمليات الاستحواذ.
“في الولايات المتحدة يدور النقاش حول ما إذا كان هذا المعدل يعادل الدخل العادي وما هو هذا المعدل؟ وكما تعلمون، فإن كل شخص في العالم يرغب في خفض الضرائب أو زيادة الضرائب (اعتماداً على الانتماء السياسي للفرد)، لكنني لا أعتقد أن ذلك سيغير ما نقوم به.
وأضاف: “علينا أن نحقق التميز الاستثماري لعملائنا من أجل الاستمرار في العمل، وعلينا أن نحقق النتائج التي يتوقعونها منا”. “هذا أكثر من الضرائب أو أي شيء آخر هو ما يحفزنا.”
