افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
بدأت تظهر بوادر النجاح لشركات التكنولوجيا الناشئة في أوروبا بعد عامين من الجفاف الاستثماري، مع تزايد عمليات إبرام الصفقات بين الشركات في مراحلها المبكرة وقيام أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية بجمع أموال جديدة.
كشف Creandum، وهو من أوائل الداعمين لـ Spotify وKlarna وDepop، عن صندوق بقيمة 500 مليون يورو يوم الاثنين، ليصبح أحدث مستثمر خاص في مجال التكنولوجيا يركز على أوروبا لتأمين رأس مال جديد للشركات الناشئة هذا العام.
يأتي جمع الأموال هذا في أعقاب صفقات مماثلة الحجم، بما في ذلك شركة Accel Europe، التي أطلقت صندوقا بقيمة 650 مليون دولار الشهر الماضي، وPlural، وهي شركة مقرها لندن وتالين تستهدف الشركات الناشئة في مجال “التكنولوجيا العميقة” التي جمعت 500 مليون يورو. أضافت شركة Plural 100 مليون يورو أخرى إلى صندوقها الشهر الماضي بعد الإغلاق الأولي في شهر يناير.
تم جمع صندوق Creandum “في وقت قياسي”، وفقًا للشريك العام كارل فريتجوفسون. وقال: “هناك تغير جذري في المعنويات والشهية والنشاط في جميع أنحاء الصناعة”.
بعد أن توقف جنون الاستثمار التكنولوجي الناجم عن جائحة كوفيد-19 بشكل مفاجئ بسبب التضخم وارتفاع أسعار الفائدة والتوترات الجيوسياسية، اضطرت الشركات الأوروبية الناشئة إلى خفض التكاليف مع جفاف استثمارات رأس المال الاستثماري. وانسحب بعض كبار المستثمرين في مجال التكنولوجيا في الولايات المتحدة، بما في ذلك شركة Tiger Global وCoatue، من إبرام الصفقات الأوروبية.
لكن شركات رأس المال الاستثماري تقول إن السوق بدأت تتغير في الأشهر القليلة الأولى من عام 2024، مع تزايد هوس جديد لشركات الذكاء الاصطناعي الناشئة مع ارتفاع قوي في تقييمات شركات التكنولوجيا الكبرى في وول ستريت.
قال توم ويمير، الذي يدير فريق الرؤى في شركة أتوميكو، إحدى أكبر شركات رأس المال الاستثماري في أوروبا: “لم نتخلص بالكامل من المخلفات الناتجة عن سنوات الذروة، لكن البراعم الخضراء موجودة في كل مكان حولنا”. “نحن ننتقل إلى ما بعد مرحلة التعافي ونعود إلى فترة النمو.”
ويتوقع Wehmeier أنه بعد الانخفاض في عام 2023، سيعود الاستثمار التكنولوجي الخاص في الشركات الأوروبية الناشئة إلى النمو هذا العام. وقال: “السوق أكثر نشاطا في أي وقت مما شهدناه قبل عام 2021″، مشيرا إلى ثلاثة أرباع متتالية من زيادة الاستثمار في صفقات “السلسلة ب”.
وقالت سابينا ويزاندر، شريكة Creandum ومقرها في ستوكهولم: “من البيانات التي نراها ومن عملنا كل يوم، نحن متحمسون جدًا حقًا لعام 2024”. “المزيد من الشركات عالية الجودة لديها الجرأة على الخروج (لجمع الأموال) لأن بيئة جمع الأموال أكثر قابلية للتنبؤ بها”.
اضطرت العديد من الشركات الناشئة إلى خفض التكاليف والتركيز على الربحية مع تحول السوق في عام 2022. ويقول المستثمرون إن الشركات التي نجت من تجميد التمويل أصبحت الآن أكثر استدامة، في حين بدأ نمو الإيرادات في التسارع بشكل عام.
حتى أن بعض المستثمرين في وادي السيليكون عادوا إلى أوروبا، حيث افتتح أندريسن هورويتز وشركة IVP مكاتب في لندن في الأشهر القليلة الماضية.
بين عامي 2007 و2021، استردت شركة Creandum ما يقرب من سبعة أضعاف ما استثمرته في الشركات، بعد بيع تلك الحصص. وقد وصلت قيمة واحدة من كل ست شركات استثمرت فيها إلى أكثر من مليار دولار.
قال جون بيجز، الشريك في شركة Top Tier، أحد مستثمري Creandum، إن الأرقام أظهرت أن مجموعات رأس المال الاستثماري الأوروبية يمكن أن تحقق عوائد تضاهي تلك التي تحققها نظيراتها في وادي السيليكون – وهو سؤال ظل يخيم على المستثمرين في المنطقة منذ فترة طويلة. وقال: “تحتل الشركة بشكل مريح المرتبة الأولى بين شركات رأس المال الاستثماري العالمية”.
ولم يتمكن كل صندوق أوروبي من جمع الأموال بهذه السهولة. تمر شركة أتوميكو، ومقرها لندن، بالمراحل النهائية من أكبر زيادة لرأس المال على الإطلاق، حيث تستهدف ما يصل إلى 1.35 مليار دولار عبر صناديقها الاستثمارية وصناديق النمو، وذلك وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. ولكن في حين أنها تتوقع استكمال التمويل في الأشهر المقبلة، فإن العملية استغرقت أكثر من عام.
وقال هؤلاء الأشخاص إن ذلك يعكس حجم الصفقة واستمرار حذر المستثمرين بشأن الأموال الموجهة إلى الشركات في المراحل اللاحقة في وقت لم يكن هناك سوى عدد قليل من العروض العامة الأولية الناجحة. ورفضت أتوميكو التعليق على خططها لجمع الأموال.
