المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي مقياس التضخم وظلت أسعار المستهلكين مرتفعة في ديسمبر/كانون الأول مع استمرار ضغوط الأسعار في تشكيل تحدي للمستهلكين.
أفادت وزارة التجارة يوم الجمعة أن نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) وارتفع المؤشر بنسبة 0.4% في ديسمبر على أساس شهري وبنسبة 2.9% مقارنة بالعام الماضي. وكانت هذه الأرقام أعلى قليلاً من تقديرات الاقتصاديين في LSEG، الذين توقعوا 0.3% و2.8% على التوالي.
وارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني القياسات المتقلبة لأسعار المواد الغذائية والطاقة، بنسبة 0.4٪ على أساس شهري وارتفع بنسبة 3٪ على أساس سنوي. وكان كلا الرقمين أكثر سخونة من توقعات الاقتصاديين الذين استطلعت آراءهم LSEG، الذين قدروا أن المقاييس سترتفع بنسبة 0.3٪ و 2.9٪ على التوالي.
الاحتياطي الفيدرالي ويركز صناع السياسات على الرقم الرئيسي لنفقات الاستهلاك الشخصي في محاولتهم إعادة التضخم إلى هدفهم الطويل الأجل بنسبة 2%، على الرغم من أنهم ينظرون إلى البيانات الأساسية باعتبارها مؤشرا أفضل للتضخم.
تزايد معارضة بنك الاحتياطي الفيدرالي مع تفكير بعض المسؤولين في العودة إلى ارتفاع أسعار الفائدة وسط التضخم العنيد
اتجه مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي إلى 2.9% بعد قراءات 2.8% في نوفمبر و2.7% في أكتوبر. بلغت قراءات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية 2.8% أو 2.9% يعود تاريخها إلى مايو قبل أن تصل إلى 3% في ديسمبر.
وارتفعت أسعار السلع بنسبة 1.7% في ديسمبر على أساس سنوي، مقارنة بـ 1.5% في نوفمبر. وكان نمو أسعار السلع أقل في الصيف الماضي، عندما سجل المؤشر مكاسب سنوية بنسبة 0.6٪ في يونيو ويوليو و0.9٪ في أغسطس.
وقفزت أسعار السلع المعمرة بنسبة 2.1% على أساس سنوي في ديسمبر بعد أن كانت القراءات قريبة من 1% يعود تاريخها إلى يونيو. ارتفعت السلع غير المعمرة بنسبة 1.6% على أساس سنوي في ديسمبر، أي أقل قليلاً من قراءة نوفمبر البالغة 1.7%.
يقول كيفن هاسيت إن الاقتصاديين في بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يكونوا “منضبطين” بشأن دراسة التعريفة الجمركية
وارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 3.4% عن العام الماضي في ديسمبر، وهو المستوى الذي لم يتغير منذ سبتمبر.
وبلغ معدل الادخار الشخصي كنسبة من الدخل الشخصي المتاح 3.6% في ديسمبر، بانخفاض عن قراءات بلغت 3.7% في أكتوبر ونوفمبر. ويواصل هذا الانخفاض المطرد من قراءة مايو الماضي البالغة 4.9%.
ما يقوله الخبراء
وقالت هيذر لونج، كبيرة الاقتصاديين في الاتحاد الائتماني الفيدرالي البحري: “ارتفاع التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي هو تذكير بأن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يراقبوا سوق العمل في عام 2026 فقط”.
وأضاف لونج: “ارتفع التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى 3%، وهو أعلى مستوى منذ فبراير 2025، وبلغ التضخم الرئيسي لنفقات الاستهلاك الشخصي أعلى مستوى منذ مارس 2024. وهذا سيثير المزيد من القلق داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي من أن التضخم يحتاج إلى نظرة فاحصة مرة أخرى”.
وقال جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في EY-Parthenon، إن بيانات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي تظهر أن أساس الاقتصاد المتمثل في الإنفاق الاستهلاكي “أصبح ممتدًا بشكل متزايد”.
وقال داكو: “يتم دفع النشاط الاستهلاكي من قبل الأسر الغنية بينما يعتمد المستهلكون من ذوي الدخل المتوسط والمنخفض بشكل كبير على المدخرات والاقتراض لتغطية نفقاتهم. في حين أن برنامج OBBBA والمبالغ المستردة من الضرائب الأكبر قد يوفران دفعة مؤقتة، فإن مكاسب الوظائف والأجور الصامتة ستحد من الإنفاق في المستقبل”، مضيفًا أنه من المرجح أن يظل التضخم بالقرب من 3٪ في النصف الأول من العام.
نما الاقتصاد الأمريكي بشكل أبطأ من المتوقع في الربع الرابع
قال كريس زاكاريلي، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Northlight Asset Management، إن شركته تعتقد أن “بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل دعم سوق العمل بثلاثة تخفيضات أو أكثر في أسعار الفائدة هذا العام وسيتحلى بالصبر مع انخفاض أرقام التضخم (وإن كان ذلك بوتيرة بطيئة) وعلى الرغم من احتدام الجدل حول الذكاء الاصطناعي، إلا أن سوق الأسهم يجب أن يصل في النهاية إلى أعلى مستوياته على الإطلاق مرة أخرى حيث يظل الاقتصاد مرنًا ويستمر البنك المركزي في التكيف.”
ماذا يعني ذلك بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي؟
أدت قراءة التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر ديسمبر التي جاءت أكثر من المتوقع إلى تقليل احتمالية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة عندما يجتمع الشهر المقبل.
احصل على FOX Business أثناء التنقل بالنقر هنا
تُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 96% بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيترك أسعار الفائدة دون تغيير، ارتفاعًا من 90.8% قبل أسبوع و78% قبل شهر.
