افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
جمعت شركة جنرال كاتاليست 8 مليارات دولار، وهو أكبر مبلغ تجمعه مجموعة رأس المال الاستثماري الأمريكية منذ أكثر من عامين، كجزء من حملة شركة وادي السيليكون رفيعة المستوى للتوسع عالميًا والقيام باستثمارات جديدة على غرار الأسهم الخاصة.
إنها الأكبر منذ أن أغلقت شركة Tiger Global شركة بقيمة 12.7 مليار دولار في مارس 2022، متجاوزة الأموال بمليارات الدولارات التي جمعها منافسون مثل Andreessen Horowitz وThrive Capital التابعة لجوش كوشنر هذا العام، وفقًا لمزود البيانات PitchBook.
ستقوم شركة جنرال كاتاليست – وهي من أوائل المستثمرين في شركة المدفوعات Stripe، وشركة وسائل التواصل الاجتماعي Snap وشركة الذكاء الاصطناعي الفرنسية الناشئة ميسترال – بوضع 4.5 مليار دولار من رأس المال الجديد في صناديق رأس المال الاستثماري الأساسية، و1.5 مليار دولار لإنشاء شركات ناشئة جديدة والباقي 2 دولار. مليار دولار نحو تعميق مشاركتها في الأعمال ذات الأهمية الاستراتيجية.
خطط توزيع الأموال البالغة ثمانية مليارات دولار بطرق غير تقليدية تسلط الضوء على الطبيعة المتغيرة لرأس المال الاستثماري، الذي تقلص مرة أخرى خلال العامين الماضيين بعد فترة من النمو السريع والارتفاع الكبير في تقييمات الشركات الناشئة.
وقال هيمانت تانيجا، الرئيس التنفيذي لشركة جنرال كاتاليست: “وراء التحركات التي نقوم بها هناك ملاحظة أساسية مفادها أن رأس المال الاستثماري لا يتسع نطاقه”. “هناك نفس العدد من (الشركات) المتطرفة سواء قمت بزيادة الأموال أو جعل الأموال أصغر.”
أطلقت الشركة التي يبلغ عمرها 25 عاماً قسماً لبناء الشركات، بدلاً من مجرد تمويلها، وقامت بسلسلة من الاستثمارات غير العادية. وأعلنت عن خطط للاستحواذ على نظام مستشفى في ولاية أوهايو هذا العام، كجزء من حملة تانيجا لدمج التكنولوجيا في الرعاية الصحية.
وقال إن الطريقة الوحيدة لتحويل أنظمة الرعاية الصحية هي “الذهاب للحصول على واحدة والقيام بذلك بطريقة عملية”. وتستهدف الشركة أيضًا قطاعات معقدة أخرى بما في ذلك الطاقة والدفاع.
وقد تساءل المستثمرون المنافسون عما إذا كانت طموحات شركة جنرال كاتاليست واقعية.
“(تانيجا) مهتم بكيفية حل التكنولوجيا للقضايا الاجتماعية المعقدة للغاية. وقال أحد الشركاء في إحدى شركات رأس المال الاستثماري في وادي السيليكون: “لست متأكداً من كيفية تقاطع ذلك مع ولاية صندوق الاستثمار”. “أعتقد أنه ربما ذهب بعيدًا جدًا. (في مجال الرعاية الصحية) تواجه مشاكل تنظيمية وتتعامل مع احتكارات القلة، في كل من التأمين والحكومة.
كما استكشفت شركة General Catalyst أيضًا طرقًا للاحتفاظ بالشركات لفترة أطول من عقد من الزمن أو نحو ذلك، كما قد تفعل شركة المشاريع التقليدية.
وتشمل هذه الاستراتيجيات النظر في استراتيجيات مألوفة أكثر لمجموعات الأسهم الخاصة، مثل إطلاق صندوق استمراري بقيمة مليار دولار تقريبًا للاحتفاظ بحصص الشركات الناشئة ودمج العديد من الشركات الصغيرة في قطاع ما لإنشاء لاعب مهيمن واحد، وفقًا لأشخاص مطلعين على السوق. خطط.
تعد هذه التحركات جزئيًا بمثابة تعديل للظروف الأكثر تحديًا في المشروع. لقد زادت معدلات فشل الشركات الناشئة بشكل حاد، وظلت الشركات الناجحة مثل Stripe وElon Musk's SpaceX خاصة لفترة أطول، مما يعيق قدرة رأس المال الاستثماري على إعادة رأس المال إلى داعميها.
قال أحد الشركاء في شركة General Catalyst: “لم يستوعب المستثمرون المغامرون مدى أهمية هذا الأمر: أنت بحاجة إلى إعادة الأموال النقدية”. “إن هيمانت هو رأس المال الاستثماري الوحيد الذي أدرك حقًا أن السنوات العشر القادمة ستكون مختلفة عن الأعوام الماضية.”
اندمجت شركة General Catalyst مع شركات أصغر مثل La Famiglia في أوروبا وVenture Highway India. وتخطط الشركة لاستثمارها الأول في المملكة العربية السعودية، من خلال طريق Venture Highway، وفقًا لشخص مطلع على الصفقة.
ويأتي هذا التوسع العالمي في الوقت الذي ينفصل فيه المنافسون مثل سيكويا كابيتال وجي جي في كابيتال عن الشركات في الصين والهند.
“(هيمانت) وأنا نفكر في العالم بنفس الطريقة: بدلاً من بناء الشركات وبيعها لشركات التكنولوجيا الكبرى، كيف يمكننا بناء شركات تغير الصناعات؟” قالت مؤسسة La Famiglia جانيت زو فورستنبرج، التي ترأس الآن الأعمال الأوروبية لشركة General Catalyst.
لقد أكد تانيجا مرارا وتكرارا على أهمية التطوير المسؤول للتكنولوجيات مثل الذكاء الاصطناعي ــ وهي وجهة النظر التي جعلته في صراع مع بعض المستثمرين الأكثر صوتا في وادي السليكون، بما في ذلك مارك أندريسن، الذي يدعو إلى تسريع الابتكار.
“أعتقد أن ما يدفع هيمانت هو (الرأي القائل بأن) الطريقة لبناء شركة دائمة هي أن يكون لها تأثير على المجتمع الأوسع. . . وقال كين تشينولت، الرئيس التنفيذي السابق لشركة أمريكان إكسبريس والذي يرأس الآن شركة جنرال كاتاليست: “إننا لا نرى تعارضاً بين الربح والغرض”.
وقد وافق المستثمرون المؤسسيون على خطط تانيجا التوسعية، مما ساعد الشركة على تجاوز الهدف الأولي البالغ 6 مليارات دولار. لكن الخروج من الاستثمار في المشاريع التقليدية والانتقال إلى قطاعات شديدة التعقيد وشديدة التنظيم يجلب مخاطر جديدة، كما هو الحال مع الاستثمار في مناطق جديدة مثل الشرق الأوسط.
يعترف تانيجا بأن هذا النهج محفوف بالمخاطر، لكنه أضاف أن “التأثير الذي سينتج عنه سيكون تحويليًا أيضًا، ونحن نعمل في مجال المخاطرة”.
