فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
النشطاء لديهم الريح في أشرعة. عدد الحملات ، على الصعيد العالمي ، هو الأعلى منذ عام 2018. لا عجب. بدلاً من الاضطرار إلى وضع الحصار على الألواح والإدارة ، يبدو أنها تدفع الآن إلى باب مفتوح.
BP هو مثال رئيسي. كشف الرئيس التنفيذي موراي أوشينكلوس يوم الأربعاء عن إصلاح استراتيجي بعد أسابيع قليلة من الكشف عن إدارة إليوت أنها استحوذت على حصة تقترب من 5 في المائة في تخصص النفط البريطاني. قبل عام ، ألقى Auchincloss وزنه خلف استراتيجية BP السابقة المتمثلة في خفض إنتاج النفط والغاز بربع بحلول عام 2030 والاستثمار بكثافة في مصادر الطاقة المتجددة – إلى زيادة الفزع للمساهمين الآخرين.
شهدت إليوت أيضًا نتائج سريعة في هانيويل إنترناشيونال. البعض الآخر يجني المكافآت السريعة ، أيضا. حصل شركاء Nelson Peltz Trian على مقعد مجلس الإدارة في Rentokil الأولي ثلاثة أشهر بعد ظهوره ، وقد اتخذت موقعًا في مراقب الآفات في المملكة المتحدة. أعلنت مجموعة FTSE 100 Smiths Group عن تفكك لم يمض وقت طويل على استدعاء رأس المال الناشط الأمريكي إلى الانقسام.
غالبًا ما يتم غموض البيانات المتعلقة بالسرعة التي يحققها النشطاء من خلال حقيقة أن العديد من الحملات تبدأ وراء الأبواب المغلقة. على الرغم من ذلك ، يبدو أن الانتصارات في الاستقالة التنفيذية كمؤشر.
وفقًا لمراجعة باركليز لعام 2024 لنشاط المساهمين ، استقال 27 من المديرين التنفيذيين من الشركات المستهدفة من قبل الناشطين العام الماضي ، أعلى من المتوسط البالغ عددهم أربع سنوات. ناشط يبدأ حملته. عن طريق الإشارة ، يبلغ متوسط معدل دوران المديرين التنفيذيين في مؤشر S&P 500 12 في المائة.
هناك عدد من العوامل الممكنة في اللعب. أولاً ، استهدفت العديد من الحملات البارزة الحديثة تكتلات ذات الأداء الضعيف-حيث يمكن للناشطين أن ينتهي بهم الأمر إلى الحصول على مستثمرين محبطين.
إن تفكيك التكتلات أو شركات المحافظ غير العملية ليس بالأمر الجديد ، بالطبع. لكن تفكيك التكتلات هي استراتيجية أفضل في بيئات الاندماج والشراء الأكثر قوة. قد يساعد الإحياء الموزعة على نطاق واسع في الأرواح الحيوانية على مزيد من قضية النشطاء. أكدت شركة BP يوم الأربعاء أنها ستراجع أعمال زيوت التشحيم Castrol ، والتي قد تبلغ قيمتها حوالي 10 مليارات دولار. وقال أوشينكلوس إنه سيستهدف ما مجموعه 20 مليار دولار من عمليات التخلص من عام 2027.
قد يلعب صعود الاستثمار السلبي أيضًا دورًا. تشغل متتبعات الفهرس بشكل متزايد الفتحات العليا لسجلات المساهمين في الشركة ، بدلاً من المستثمرين المؤسسيين الصوتيين. هذا يخلق فجوة للناشطين للتدخل مع أقدام اللوحة وإدارتها إلى النار ، وغالبًا ما يكون ذلك بدعم قوي من مساهمي الأقليات الآخرين.
ستقوم المجالس الذكية باستباق الهجمات من خلال تصرف أكثر مثل الناشطين أنفسهم. عندما يتم إعادة تقييم أداء BP في السنوات القادمة ، كما سيكون بلا شك ، سيكون ذلك على الأرجح أكبر الوجبات السريعة. يجب أن يكون كرسيها Helge Lund قد قطع العلاقات مع الإستراتيجية السابقة قبل عام. على الأقل إذن ، وليس ناشطًا ، كان يمكن أن يطالب بالائتمان.
