فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
حذر مديرو الصناديق الرائدة في اجتماع داونينج ستريت من أن المشاعر تجاه سوق الأسهم في لندن في “روك فيبر” وحث الوزراء على التفكير في صناديق المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة لتخصيص ما لا يقل عن 5 في المائة من استثماراتهم في الأسهم المحلية.
قامت مجموعة من أخصائيي الأسهم في المملكة المتحدة بقيادة نيك لوسون ، الرئيس التنفيذي لمجموعة أوشن وول الاستثمارية ، بالتقى فارون تشاندرا ، المستشار الخاص للحكومة في الأعمال التجارية ، لمناقشة طرق تنشيط أسواق الأسهم العامة.
أوضح مديرو الصناديق مخاوفهم بشأن حالة سوق الأسهم في المملكة المتحدة وكانوا معنويات المستثمرين المتفق عليها في “Rock Bottom”.
سلط الاجتماع الضوء على العديد من التحديات ، بما في ذلك حقيقة أن الشطب من سوق المملكة المتحدة تفوق العروض العامة الأولية الجديدة ، وفجوة تقييم صارخة بين الشركات البريطانية والشركات الأمريكية ، والرأي القائل بأن شركات المملكة المتحدة يتم التقاطها على الرخيصة من قبل الأسهم الخاصة والمشترين الأجانب.
وقال المشاركون أيضًا إن الشركات تواجه “حلقة الموت” التي تسببها صناديق المعاشات التقاعدية المحلية كونها صافية للأسهم في المملكة المتحدة لمدة تسع سنوات متتالية.
جاء الاجتماع في اليوم التالي لصالح شركة توصيل المواد الغذائية في الولايات المتحدة ، Doordash ، صفقة بقيمة 2.9 مليار جنيه إسترليني لمنافسها في المملكة المتحدة ، بعد أربع سنوات من عواملها في لندن بتقييم بقيمة 7.6 مليار جنيه إسترليني وأطلق عليها اسم أحد المصرفيين “أسوأ الاكتتاب العام في تاريخ لندن” – فقدت أكثر من ربع قيمتها في اليوم الأول من التداول.
مع التقييم ، كان هناك عامل رئيسي في تحديد المكان الذي تختار فيه الشركات القائمة ، وقد دفعهم الأداء الضعيف في المملكة المتحدة إلى النظر إلى الخارج ، لا سيما الولايات المتحدة. كما تم الاستشهاد بتكاليف الإدراج وأعباء الحوكمة على أنها خارجية.
جعل المشاركون في اجتماع داونينج ستريت قضية جمع تخصيصات الأسهم المحلية لصناديق المعاشات التقاعدية البريطانية ، بما في ذلك من خلال الانسحاب.
تمت مناقشة أهداف 5 في المائة و 8 في المائة و 10 في المائة من العتبات المعقولة التي يجب مراعاتها ، وكان هناك اتفاق واسع على أنه ينبغي إعطاء الأولوية لمخططات المساهمة المحددة على مخططات المنافع المحددة.
وقال لوسون: “إذا انتقلت صناديق المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة إلى 10 في المائة ، فستكون هيروين لتصوير أسواق المملكة المتحدة” ، مضيفًا أنه كان يؤيد “التزام الموجه”.
أشار بعض المشاركين في الاجتماع إلى أن مثل هذا التحول يمكن أن يعرضوا “دائرة فاضلة” أوسع من شأنها أن تفيد الشركات والأسواق والقلاعين على حد سواء من خلال استعادة الثقة ودعم التقييمات.
لكن مفهوم التمييز مثير للجدل للغاية.
يقول المسؤولون التنفيذيون في صندوق المعاشات التقاعدية أن جعل أهداف الاستثمار إلزامية “يفتح علبة الديدان” وتجاوز واجبهم الائتماني لتأمين أفضل عائد ممكن للمستثمرين.
من المتوقع أن يوقع صناديق المعاشات التقاعدية هذا الشهر على وجود مضغوط طوعي – تحديث لـ 2023 Mansion House Compact الموقعة بموجب حكومة محافظة آخر – لاستثمار 10 في المائة في الأصول الخاصة بحلول نهاية العقد ، مع نصف ذلك في المملكة المتحدة.
ومع ذلك ، فإن FT تدرك أنه لن يكون هناك أي مواصفات للاستثمار في الأسهم المدرجة.
على الرغم من أن المستشار السابق جيريمي هانت يعتبر التمييز ، إلا أنه لم يقدم السياسة قبل انتخابات العام الماضي. لم تستبعد المستشارة راشيل ريفز الفكرة ولكن الوزراء مترددين.
قال ميل ستريد ، مستشار الظل ، إن الفكرة التي صدمت من اليأس ، تخبر صحيفة فاينانشال تايمز هذا الأسبوع: “يجب أن تكون صناديق المعاشات التقاعدية مجانية في اتخاذ قرارات الاستثمار بناءً على ما هو أفضل للدخرات”.
ومن بين مديري الصناديق في الاجتماع المخضرمين المخضرمين مثل David Cumming ، رئيس أسهم المملكة المتحدة في Newton Investment Management ، Andy Brough من Schroders ، ومايكل Stiasny ، رئيس الأسهم في المملكة المتحدة في M&G Investments.
وقال شخص قريب من تفكير الصندوق الوطني لتوفير التوظيف – أكبر خطة معاشات المعاشات في المملكة المتحدة التي تدعمها الحكومة – كانت أولويتها هي الاستثمار بأفضل طريقة لأعضائها ، لكنه أضاف أن الصندوق كان علنيًا في التزامه بالاستثمار في المملكة المتحدة.
وقال Nest ، الذي يدير أكثر من 50 مليار جنيه إسترليني ، إن حوالي 1.75 في المائة من إجمالي أصوله تم استثماره في الأسهم في المملكة المتحدة في نهاية شهر مارس. أخبرت ليز فرناندو ، كبير مسؤولي الاستثمار في Nest ، FT في مقابلة أنها كانت “تشجع بنشاط” جميع مديري شركاء Nest على البحث عن أصول المملكة المتحدة.
وقال متحدث باسم الحكومة إن الوزراء كانوا يتطلعون إلى ضمان “يمكن للشركات الوصول إلى التمويل الذي يحتاجونه إلى النمو”. وأضاف المتحدث: “من الصواب أن نتعامل مع أصحاب المصلحة كجزء من هذا.”
“سيتم نشر التقرير النهائي لمراجعة الاستثمار في المعاشات التقاعدية قريبًا ، وسيأخذ هذا في مراعاة كيفية ضمان أي فوائد استثمار غير مؤمّن في المملكة المتحدة.”
