فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
لقد وضع المستثمرون حول حالة الشؤون المالية العامة للولايات المتحدة الدولار على المسار الصحيح لأسوأ أسبوعه منذ أن هز إعلان الرئيس “يوم التحرير” للرئيس دونالد ترامب الأسواق في بداية شهر أبريل.
انخفضت العملة الأمريكية بنسبة 0.7 في المائة يوم الجمعة ضد سلة من أقرانهم بما في ذلك اليورو والين. اتخذت هذه الخطوة انخفاضًا في الأسبوع إلى 1.8 في المائة ، وهو أكبر انخفاض لمدة ستة أسابيع ، حيث أضاف فاتورة الضرائب لترامب إلى المخاوف من ارتفاع مستويات الديون الأمريكية. لقد جاء ذلك عندما يتساءل بعض المستثمرين عما إذا كان يجب عليهم تقليل مواقعهم الضخمة في الأصول في الأصول بالدولار ، بشأن مخاوف بشأن صنع السياسة غير المنتظمة والحرب التجارية للرئيس.
وقال كريس تيرنر ، الرئيس العالمي لأبحاث الأسواق في إنجي: “إن المخاوف المستمرة من جودة أسواق الأصول الأمريكية وتهديد التخلص من التلاشي مستمر في التأثير على الدولار”.
واستشهد بالبيانات الحديثة التي تشير إلى التدفقات الخارجية من الأصول الأمريكية ، بالإضافة إلى بيان صادر عن وزراء Finance G7 يوم الخميس والذين ذكروا “اختلالات ماكرو عالمية غير مستدامة”.
وقال تيرنر: “بدا ذلك إشارة واضحة إلى فائض التجارة الآسيوية الكبيرة مع الولايات المتحدة”.
الرهانات بأن بعض الدول الآسيوية قد توضح اتفاقات تجارية مع الولايات المتحدة التي تشمل تدابير لتعزيز أسعار صرف العملات الأجنبية ضد Greenback ، دعمت سلسلة من العملات بما في ذلك الكورية وون والدولار التايواني في الأسابيع الأخيرة.
وقال لي هاردمان ، كبير محللي العملة في مجموعة موف جي المصرفية: “إن مخاوف المستثمر المتجددة بشأن النظرة المالية الأمريكية ، إلى جانب التكهنات بأن إدارة ترامب تسعى إلى إضعاف الدولار في المناقشات مع البلدان الأخرى ، ساهمت في البيع”.
إن قلق المستثمر من أن فاتورة تقطيع الضرائب في ترامب قد تؤدي إلى تفاقم عجز الولايات المتحدة قد غذ عملية بيع في ديون الولايات المتحدة طويلة الأجل هذا الأسبوع ، مما أدى إلى انخفاض الأسواق الأخرى.
وقد دفع هذا الخزانة لمدة 30 عامًا إلى ارتفاع 0.13 نقطة مئوية هذا الأسبوع فوق 5 في المائة.
وقال المحللون في BBH: “إن قلق المستثمرين بشأن العبء المالي المتصاعد في الولايات المتحدة يبني ببطء”.
انزلق الدولار هذا العام حيث أصبح المستثمرون يشعرون بالقلق إزاء تأثير تعريفة ترامب الكاسحة على الاقتصاد الأمريكي. وقد تضمن ذلك فترات من الانخفاض في نفس الوقت الذي تنخفض فيه سندات حكومة الولايات المتحدة والأسهم ، والتي تم أخذها كعلامة على المستثمرين الذين يتخلصون من الأصول بالدولار. عادةً ما تزيد العائدات من جاذبية الأصول بالدولار.
وقال مايكل ميتكالف ، رئيس استراتيجية MACRO في State Street Global Advisors: “الشيء الأكثر إثارة للقلق هو كيف يتفاعل الدولار مع ارتفاع أسعار الولايات المتحدة”.
وأضاف قائلاً: “عندما تتحرك العملات وأسعار السندات في نفس الاتجاه ، فإن هذا يعكس دنت في استدامة السياسة” ، قائلاً إن استراحة الارتباطات المعتادة “تجعلك تعتقد أن هناك شيئًا أكثر هيكلية في اللعب”.
قال المحللون في RBC BlueBay Asset Management إنهم يتوقعون أن يستمر ضعف الدولار مع استمرار استثمار المستثمرين في تحوط تعرضهم إلى Greenback على المدى القصير وإعادة التفكير في “التخصيص الهيكلي” للولايات المتحدة على المدى الطويل.
