فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
قبل عام ، واجه هوس الذكاء الاصطناعى التوليدي الذي تجتاح وادي السيليكون وول ستريت فحصًا خطيرًا للواقع.
في ملاحظة مقتبسة على نطاق واسع ، تساءل جيم كوفيلو ، رئيس أبحاث الأسهم ، جيم كوفيلو ، عما إذا كانت الشركات التي تخطط لصب 1 مليار دولار في بناء الذكاء الاصطناعى التوليدي ستشهد عائدًا على المال. وفي الوقت نفسه ، قدّر شريك في شركة Capital Capital Sequoia ، أن شركات التكنولوجيا تحتاج إلى توليد 600 مليار دولار من الإيرادات الإضافية لتبرير إنفاق رأس المال الإضافي في عام 2024 وحده – حوالي ست مرات أكثر مما كان من المحتمل أن تنتج.
ساعدت التحذيرات على إثارة أول اختبار حقيقي للمعنويات الاستثمارية منذ إطلاق ChatGPT المكهرب من الصناعة. كانت الإيرادات من العملاء النهائيين الذين كان من المفترض الاستفادة من هذه التكنولوجيا الجديدة ضئيلة. أين كانت “تطبيقات القاتل” من الذكاء الاصطناعي؟ أدى ذلك إلى صيف من القلق لمستثمري التكنولوجيا.
بعد مرور عام ، كانت أسهم الذكاء الاصطناعى الرائدة من خلال أرجوحة أخرى متقلبة. انتهت NVIDIA للاختارة التي بدأت مع نماذج الذكاء الاصطناعى منخفضة التكلفة التي أنشأتها Deepseek في الصين ، لتصبح رقم قياسي جديد هذا الأسبوع ، بزيادة قدرها حوالي 1.5 تريليون دولار من القيمة السوقية من أدنى مستوى في أبريل. قامت Microsoft أيضًا بتسجيل ارتداد سوق بقيمة 1TN في أقل من ثلاثة أشهر.
على الرغم من ذلك ، فإن ما هو ملحوظ هو مدى تغير القليل في توقعات الإيرادات الأوسع في الذكاء الاصطناعي منذ تحذيرات منذ عام. الأمل (والضجيج) قوي كما كان دائمًا ، ولكن لا يزال من الصعب معرفة من أين ستأتي العائدات لتبرير الإنفاق الرأسمالي الضخم على الذكاء الاصطناعي ، على الأقل على المدى القصير.
على جانب التكلفة ، تكون آثار هوس الذكاء الاصطناعي واضحة للغاية. زادت شركات التكنولوجيا الأربع التي تقود هذه الرسوم-Alphabet و Amazon و Meta و Microsoft-من إنفاق رأس المال بحوالي ثلثي ، أو 95 مليار دولار ، في عام 2024. مع انطلاق هذا العام ، كانوا يخططون لتعزيز Capex بمبلغ 75 مليار دولار آخر.
هناك تصعيد إضافي خلال بقية العقد يتم خبزه في التوقعات. يتنبأ بنك أوف أمريكا للأوراق المالية بأنه بالنسبة لصناعة التكنولوجيا ككل ، فإن الإنفاق على مراكز البيانات سيقفز من 333 مليار دولار العام الماضي إلى حوالي دولار واحد في عام 2030. بحلول نهاية الفترة ، ستذهب 83 في المائة من الأموال إلى الاستثمارات المتعلقة بالنيابة.
في جانب الإيرادات من المعادلة ، في الوقت نفسه ، بدأ بعض قادة الذكاء الاصطناعى في الحصول على زيادة في النسبة المئوية في الأعمال التجارية – ولكن يتم حساب الإيرادات الإضافية في عشرات المليارات بدلاً من المئات.
في وقت مبكر من هذا العام ، قالت Microsoft إن معدل إيراداتها السنوي من الذكاء الاصطناعى ارتفع بنسبة 175 في المائة ليصل إلى 13 مليار دولار. لا يزال هذا حوالي 5 في المائة فقط من إجمالي الإيرادات التي من المتوقع أن تنتجها هذا العام. وتصدر معدل الإيرادات من Openai من الاشتراكات ، المصدر الرئيسي للدخل ، فقط 10 مليارات دولار ، مضاعفة من نهاية العام الماضي. معدلات الزيادة ملحوظة ، لكن الأرقام المطلقة لا تزال شاحبة بالمقارنة مع Capex.
كانت هناك أيضًا علامات على وجود انفجار في استخدام chatbot منذ عام ، حيث تحويل Openai بين عشية وضحاها تقريبًا إلى شركة تقنية مستهلك غير محتملة. ولكن في حين أن أعدادًا كبيرة من الأشخاص يستخدمون الآن AI chatbots ، فإن العمل لا يزال صغيرًا. حوالي 3 في المائة يدفعون ثمن خدمة الذكاء الاصطناعى التي يستخدمونها ، مما يؤدي إلى إيرادات سنوية تبلغ حوالي 12 مليار دولار ، وفقًا لمسح شمل 5000 شخص من البالغين الأمريكيين من Menlo Ventures.
وفي الوقت نفسه ، لا يزال عالم الأعمال يبحث عن استخدامات منظمة العفو الدولية التي تبرر الإنفاق الجاد. لقد غذت هذه التكنولوجيا على الأقل جيلًا جديدًا من الشركات الناشئة عالية النمو ، وخاصة في الترميز ، فإن أول مجال من “أعمال المعرفة” يتعطل بشكل خطير. لكن لم يتسبب بعد في نمو الإيرادات لأكبر شركات البرمجيات ، والتي من الأفضل وضعها لجلب الذكاء الاصطناعي إلى عالم الأعمال في شكل جيل جديد من التطبيقات التي تعمل بالنيابة.
لم تفعل الموجة الأولى من الأطياف والمساعدين من الذكاء الاصطناعي الكثير لتغيير الحياة العملية. تحول الأمل الآن إلى الوكلاء – أدوات قادرة على أتمتة المهام الفردية ، أو حتى عمليات العمل بأكملها. وفقًا لـ McKinsey ، يعد الوكلاء بإنشاء قيمة تجارية خطيرة من خلال أتمتة العمليات المعقدة والمهمة. لكن الاستشاريين يحذرون أيضًا من أن هذا سيتطلب إعادة التفكير في العمليات التجارية بأكملها.
إن إقناع عملائها بالتجاوز العديد من المشاريع التجريبية في Genai التي تنشر عالم الشركات سيكون بمثابة مصعد ثقيل لصناعة التكنولوجيا. هذا لا يعني أنه ، على المدى الطويل ، ليس لدى AI التوليدي فرصة لتحقيق نوع التحول في الحياة العملية التي يدعوها معززاتها. ولكن ، في الوقت الحالي ، لم تظهر الهوة بين الإنفاق الرأسمالي والإيرادات على القليل من التضييق.
