احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 3.5 في المائة استجابة لانخفاض التضخم في منطقة اليورو وعلامات على أن اقتصاد الكتلة يواجه خطر التوقف.
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد إن قرار خفض سعر الفائدة القياسي على الودائع للمرة الثانية هذا العام “اتخذ بالإجماع” – على عكس التخفيض السابق في يونيو حزيران، عندما عارضه رئيس البنك المركزي النمساوي روبرت هولزمان.
وتعمل البنوك المركزية الكبرى حاليا على خفض أسعار الفائدة استجابة لمؤشرات تشير إلى أن أكبر ارتفاع في التضخم منذ جيل قد تلاشى، حيث من المتوقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في خفض تكاليف الاقتراض الأسبوع المقبل.
وفي إشارة إلى هدف البنك المركزي الأوروبي للتضخم عند 2%، قالت لاجارد إن البيانات الأخيرة “تريحنا في ثقتنا بأننا نتجه نحو هدفنا”.
تباطأ التضخم في منطقة اليورو في أغسطس/آب إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات عند 2.2%، انخفاضاً من 2.6% في يوليو/تموز. كما أثار انخفاض الناتج الصناعي في ألمانيا وإيطاليا المخاوف من تباطؤ اقتصاد منطقة اليورو بعد فترة وجيزة من النمو في وقت سابق من هذا العام.
وقال البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس “إن ضغوط تكاليف العمالة تتراجع، والأرباح تخفف جزئيا من تأثير ارتفاع الأجور على التضخم. وتظل ظروف التمويل مقيدة، ولا يزال النشاط الاقتصادي ضعيفا، مما يعكس ضعف الاستهلاك والاستثمار الخاصين”.
وفي توقعات ربع سنوية جديدة، قدر البنك المركزي الأوروبي نموا بنسبة 0.8% هذا العام ــ بانخفاض طفيف عن توقعات يونيو/حزيران البالغة 0.9%. وعلى نحو مماثل خفض تقديراته لعام 2025 من 1.4% إلى 1.3%، مستشهدا “بضعف مساهمة الطلب المحلي على مدى الأرباع القليلة المقبلة”.
أبقى البنك المركزي على توقعاته للتضخم لهذا العام عند 2.5 في المائة وللعام المقبل عند 2.2 في المائة.
وقال فريدريك دوكروزيت، رئيس قسم أبحاث الاقتصاد الكلي في شركة بيكتيت لإدارة الثروات: “إذا كان هناك قلق، فيبدو أنه يتعلق بتباطؤ الطلب. ونظراً لذلك، فإن الخطر يميل نحو المزيد من خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع في وقت لاحق من هذا العام”.
لكن أندرو كينينجهام، كبير خبراء الاقتصاد الأوروبي لدى كابيتال إيكونوميكس، قال إن البنك المركزي الأوروبي “من المحتمل أن يترك أسعار الفائدة دون تغيير حتى ديسمبر/كانون الأول قبل خفضها مرة أخرى”.
وارتفع اليورو 0.2 بالمئة إلى 1.103 دولار بعد القرار، في حين ارتفعت عوائد السندات الألمانية لأجل عامين، والتي تتسم بالحساسية لأسعار الفائدة، وهي معيار لتكاليف الاقتراض في منطقة اليورو التي تتحرك عكسيا مع الأسعار، إلى 2.22 بالمئة، بارتفاع 0.085 نقطة مئوية خلال اليوم.
كما حدد البنك المركزي الأوروبي تفاصيل التحرك استعدادا لحين احتياج البنوك التجارية إلى اقتراض المزيد منه.
وسوف يؤدي ذلك إلى تقليص الفارق بين ما تفرضه من رسوم مقابل الإقراض لهذه البنوك وما تدفعه لها مقابل الاحتفاظ بالأموال لديها، من 0.5 نقطة مئوية إلى 0.15 نقطة مئوية.
لكن دوكروزيت قال إن التغيير من غير المرجح أن يكون له “أي تأثير مادي في الأمد القريب” لأن البنوك لا تزال تتمتع بسيولة كبيرة، مما يقلل من حاجتها للاقتراض من البنك المركزي الأوروبي.
