فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
بعض الناس يتبعون الاتجاهات. مصمم الأزياء الحقيقي يتوقعونهم. وبالتالي ، فإن الأرباح غير السعيدة من العملاق الفاخر و Bellwether LVMH يجب أن تسبب التمييز بين المستثمرين. تراجعت أسهم مالك لويس فويتون بنسبة 7 في المائة يوم الثلاثاء بعد مبيعات الربع الأول. لكن أرقامها المبلغ عنها لا تعكس بعد الكثير من التليين في السوق الأمريكية.
المشكلة الرئيسية اليوم هي الصين. قام المستهلكون هناك بتشديد أوتارهم المحفظة ، والتي حققت مبيعات في البلاد ، وبالنظر إلى ميل المواطنين الصينيين لالتقاط الحلي على رحلاتهم ، في المنطقة الأوسع أيضًا. انخفضت إيرادات LVMH في آسيا باستثناء اليابان بنسبة 11 في المائة في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025. انخفضت المبيعات في اليابان بنسبة 1 في المائة – وهو انعكاس حاد مقارنة بنمو العام الماضي.
هذه أخبار سيئة لقطاع يعتمد على الطلب الصيني لحوالي 30 في المائة من المبيعات ، وفقًا لـ UBS. كما أنه يتجه إلى حد ما إلى شرح انخفاض 5 في المائة في قسم الموضة والسلع الجلدية في LVMH ، والذي يتضمن علامات تجارية مثل Dior. انخفضت مبيعات النبيذ والأرواح ، أقل من إجمالي الإيرادات ، بنسبة 9 في المائة ، في فأل سيئ لأقرانهم دياجو ، بيرنود ريكارد وريمي كوينترو.
كل هذا ، رغم ذلك ، هو أخبار الموسم الماضي. ولا يتطلب الأمر آنا وينتور لمعرفة من أين يأتي الاتجاه التالي: الولايات المتحدة.
وقالت LVMH إن العلامات التجارية للأزياء والسلع الجلدية صمدت بشكل جيد على الرغم من المخاوف من التعريفة الجمركية. المشكلة ، رغم ذلك ، ليست إلى حد أن البضائع ستصبح أكثر تكلفة – يمكن لعملاء المنازل الفاخرة التعامل مع ذلك. في أي حال ، تقوم LVMH بالفعل بتصنيع 45 في المائة من البضائع التي تبيعها في الولايات المتحدة محليًا ؛ قد يكون هناك مجال لرفع ذلك.
القضية هي أنه حتى الأثرياء لا يتفجرون عندما تتعطل محافظ الأسهم الخاصة بهم. كان عكس ذلك واضحًا في نهاية العام الماضي: مع قيام نتوء ترامب بتقييم التقييمات في سوق الأوراق المالية ، خرج المتسوقين الفاخرين الأمريكيين بأعداد كبيرة.
من المحتمل أن تتغلب بعض الشركات على الكآبة القادمة من غيرها. يثبت المجوهرات ، كفئة ، أنها عبارة عن مؤسّس نسبي ، حتى داخل LVMH ، والذي قد يؤدي أيضًا إلى تعويم ريتشمونت المنافس. أما بالنسبة إلى حقًا ، فهي غنية بشكل كبير ، فهي مرفوعة من الضيق الأوسع. يساعد ذلك في توضيح سبب تجاوز القيمة السوقية لـ LVMH هذا الأسبوع من خلال تلك الخاصة بمزود حقيبة اليد الفائقة Hermès ، على الرغم من أن الأخير لا يصنع في الولايات المتحدة.
على الرغم من اعتمادها على الأذواق قصيرة الأجل ، فإن الرفاهية هي أيضًا عمل طويل الأجل. لا تزال القيمة السوقية لـ LVMH 3 أضعاف ما كان عليه قبل عقد من الزمان. نادرا ما يخرج الأثرياء عن الأناقة. وبالفعل ، كان المؤسس والرئيس التنفيذي برنارد أرنولت مشترًا لسهم شركته مؤخرًا ، مما رفع حصة عائلته إلى أقل من 50 في المائة. إنه فقط من الناحية المالية ، يمكن للموسمين المقبلين في الصناعة الهبوط مع اللطيفة.
