فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تقدم Vanguard وعودًا بتعطيل صناديق السندات ومواصلة الضغط على التكاليف من الاستثمار في الأسهم مع أكبر جولة من تخفيضات الرسوم في تاريخها.
أعلن مدير الأموال بقيمة 10 أمتار دولار أنه سيؤدي إلى ما بين 1 و 6 نقاط أساس من نسب المصاريف لـ 87 صندوقًا ، بما في ذلك العديد من أصحاب الفهرس في الولايات المتحدة والخارج ، بالإضافة إلى صناديق الأسهم والرابطات التي تتم إدارتها بشكل نشط. قدرت أن التخفيضات ستوفر للعملاء 350 مليون دولار في عام 2025.
ستؤدي هذه الخطوة إلى ضغوط على منافسي Vanguard ، وخاصة المديرين النشطين الأصغر الذين يتقاضون رسومًا أعلى بكثير ويكافحون مع التدفقات الخارجية حيث يختار المستثمرون خيارات منخفضة التكلفة.
تتبع العديد من عمليات التخفيضات في القفاز الذي وضعه الرئيس التنفيذي الجديد لـ Vanguard في الخريف الماضي بعد فترة وجيزة من وصوله. قال سالم رامجي بعد ذلك إن Vanguard خطط لدفع جديد إلى دخل ثابت نشط للاستفادة من عدم الكفاءة “غير العادية” وارتفاع الأسعار في المنطقة.
بعد التخفيضات ، سيكون متوسط نسبة السندات المدارة بنشاط من Vanguard بنسبة 0.10 في المائة ، وسوف تتقاضى صناديق السندات الفهرسة بنسبة 0.05 في المائة. يبلغ متوسط صناديق السندات الخاضعة للضريبة النشطة 0.44 في المائة ، في حين أن صناديق سندات المؤشر الخاضعة للضريبة تبلغ 0.08 في المائة ، وفقًا لـ MorningStar Direct.
Vanguard هي بالفعل لاعب مهيمن في الاستثمار في الأسهم ، وذلك بفضل صناديق تتبع الفهرس الهائلة والصناديق النشطة منخفضة التكلفة نسبيًا. يدير أكبر صندوق للاستثمار في العالم ، وهو عملاق بقيمة 1.78 تريليون دولار يتتبع السوق الأمريكي بأكمله ، كما أن S&P 500 ETF هي ثاني أكبر وتغلق في السوق.
تخفيضات الرسوم هي تقليد الطليعة. تم إنشاؤها من قبل المستثمر Jack Bogle قبل 50 عامًا ، وهي مجموعة مقرها في بنسلفانيا مملوكة للمستثمرين في أموالها بدلاً من موظفيها أو المساهمين الخارجيين. هذا يعني أن الدخل المتبقي ، بعد أن تدفع الشركة الموظفين والاستثمار في التكنولوجيا والمنتجات الجديدة ، يتم استخدامها لخفض الرسوم على الأموال.
“نحن فخورون بالبناء على إرث Vanguard المتمثل في خفض تكاليف الاستثمار-الذي قمنا به أكثر من 2000 مرة منذ تأسيسنا-من خلال الإعلان عن أكبر مجموعة من تخفيضات نسبة النفقات. وقال رامجي في بيان “التكاليف المنخفضة تمكن المستثمرين من الاحتفاظ بمزيد من عوائدهم ، وتلك المدخرات تتجمع مع مرور الوقت”.
جعلت استراتيجية قطع الرسوم Vanguard ثاني أكبر مدير في العالم ، على الرغم من أنها تقدم منتجات أقل بكثير من المنافسة الأكبر BlackRock وغيرها من المنافسين. حصلت المجموعة على ما يقرب من 335 مليار دولار في صافي التدفقات في عام 2024 وقادت الصناعة في تدفقات ETF.
تؤثر هذه التخفيضات على 168 فئة سهم ، حيث كانت ثلثيها صناديق الاستثمار التقليدية والصناديق المتداولة في Exchange. إن أكبر تخفيض في الرسوم ، البالغ من العمر 6 نقاط أساس ، يجلب الرسوم على صناديق القيمة الكبيرة التي تتم إدارتها بفعالية إلى 0.26 في المائة ، في حين أن العديد من صناديقها في مؤشر الولايات المتحدة الصغيرة والمتوسطة التي دفعت 5 نقاط أساس دفعتها نسب المصاريف إلى 0.10 في المائة أو أقل.
من شأن الادخار المتوقعة 350 مليون دولار في التوفير أن سجل Eclipse Vanguard المحدد في عام 2016 ، عندما أدى 300 مليون دولار في التخفيضات إلى انخفاض الرسوم على مستوى الشركة 1.3 نقطة أساس.
تضمنت ما يقرب من 40 في المائة من التخفيضات 2025 فئات من صناديق السندات ، على الرغم من أن الأصول ذات الدخل الثابت تمثل 25 في المائة من إجمالي أصول Vanguard. أوصت استراتيجيو الاستثمار في Vanguard مؤخرًا بأن يقلب العملاء الانقسام التقليدي 60/40 بين الأسهم والسندات في محافظهم إلى 38 في المائة من الأسهم والدخل الثابت الباقي.
وقال جريج ديفيس ، رئيس المجموعة وكبير موظفي الاستثمار: “تستعد السندات للعب دور حاسم في محافظ المستثمرين للمضي قدمًا”. في صناديق السندات النشطة “يمكن لمديري المحافظ لدينا أن يأخذوا مخاطر الاستثمار من الناحية الاستراتيجية حيث لا يتعين عليهم التغلب على عقبة الرسوم المرتفعة لإضافة قيمة”.
