افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
في الشهر الماضي، أصدر سيرجيو إيرموتي، رئيس بنك يو بي إس، تحذيرا صارخا على هذه الصفحات. “على مدى أغلب الأعوام الخمسين التي قضيتها في مجال التمويل، كانت الأسواق تعمل على افتراض أن رأس المال العالمي سوف يتدفق بسهولة متزايدة. . . تعزيز النمو والابتكار وتحسين مستويات المعيشة.”
ومع ذلك، أعرب عن أسفه لأن “هذه الديناميكية قد انقلبت الآن رأسا على عقب”. “أدت التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى انخفاض تدفقات السلع والخدمات والاستثمارات والعمالة”.
ومن السهل أن نرى سبب قلقه هو والآخرين. إن الانتصار الانتخابي لدونالد ترامب يترك أمريكا في قبضة رجل يعتبر “التعريفة الجمركية” “كلمة جميلة”. أعلن لويز إيناسيو لولا دا سيلفا، رئيس البرازيل، هذا الأسبوع أن “العولمة النيوليبرالية قد فشلت”. حذرت كريستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، من أننا “نشهد تجزئة الاقتصاد العالمي إلى كتل متنافسة”، في حين تركز أحدث توقعات الاقتصاد العالمي الصادرة عن صندوق النقد الدولي على مخاطر الحمائية.
ولكن هنا هو الشيء الغريب، وحتى المذهل. إذا نظرت بالفعل إلى البيانات، فستجد أن الخطاب لا يتطابق تمامًا مع الواقع. صحيح أن أميركا تهدد بالتحول إلى قدر أقل من العولمة، كما أن العلاقات بين الولايات المتحدة والصين آخذة في الضعف. لكن التدفقات بين البلدان الأخرى آخذة في الارتفاع. إن ما نشهده الآن هو تحول نحو عالم متعدد الأقطاب، وليس بالضرورة نحو التراجع عن العولمة.
والطريقة المعتادة التي يتبعها الساسة والناخبون في تتبع ذلك هي النظر إلى التجارة. على سبيل المثال، تشير البيانات الصادرة عن منظمة التجارة العالمية إلى أن نمو التجارة سوف يتسارع في العام المقبل إلى 3 في المائة، مقارنة بـ 2.7 في المائة هذا العام.
ومع ذلك، يمكن القول إن الطريقة الأفضل لتأطير ذلك هي في التحديث الذي صدر هذا الأسبوع لدراسة أجرتها كلية ستيرن للأعمال بجامعة نيويورك ومجموعة الشحن DHL في شهر مارس. توفر هذه السلسلة، التي تستخدم البيانات بدءًا من عام 2001، صورة أكبر لأنها تغطي أربع فئات مختلفة من التدفقات العالمية – ليس التجارة فحسب، بل الأشخاص والمعلومات ورأس المال أيضًا.
وفي تكرار لبيانات منظمة التجارة العالمية، تظهر سلسلة جامعة نيويورك أن التجارة العالمية الإجمالية في السلع والخدمات لا تزال قوية. وبينما انهارت التدفقات السكانية خلال الجائحة، فقد انتعشت منذ ذلك الحين. والأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن تدفقات المعلومات قد انفجرت بشكل كبير في العقدين الماضيين – على الرغم من أن هذا المعدل أصبح ثابتًا الآن بسبب انتشار الإنترنت وضوابط براءات الاختراع. وحركة الأموال؟ حسنًا، كانت تدفقات رأس المال عند نفس المستوى في أواخر عام 2023 كما كانت في عام 2008، وهي الذروة الأخيرة.
وبالتالي، بلغ مؤشر الترابط العالمي الإجمالي، الذي يقيس النشاط الدولي مقابل النشاط المحلي عبر جميع الفئات، حوالي 25 في المائة في عام 2023. وهذا هو نفس المستوى تقريبًا كما كان في عام 2022، والذي كان رقمًا قياسيًا.
هناك محاذير مختلفة. تنتهي هذه السلسلة في أواخر عام 2023، وبالتالي فإن التحديث لا يلتقط (حتى الآن) التأثير الكامل لارتفاع الشعبوية والحمائية هذا العام. وقد يؤدي تورط شركة دي إتش إل إلى إثارة السخرية من المنتقدين المناهضين للعولمة، نظرا لأن هذه الشركة لها مصلحة راسخة في تلك التدفقات.
علاوة على ذلك، حتى لو افترضنا أن هذا الاستطلاع مستقل تمامًا – وهو ما يبدو كذلك – فإن تتبع بيانات العولمة أمر صعب للغاية لدرجة أنه يمكن دائمًا تحديه (وهذا هو السبب وراء تخصيص جزء كبير من المنهجية والمصادر اللازمة لإعداده). 9 مليون نقطة بيانات).
وأخيرا، لا تعكس العولمة كلها تكاملا جيدا أو حقيقيا. أحد العوامل التي تعزز المؤشرات، على سبيل المثال، هو الاستخدام المتزايد للملاذات الضريبية في الخارج، كما لاحظ الاقتصادي براد سيتسر.
ومع ذلك، حتى مع هذه التحذيرات، فإن هذا النمط لافت للنظر، وفي بعض الأحيان غير بديهي. وكما قد تتوقع، تظهر البيانات أن التدفقات بين أمريكا والصين انخفضت منذ عام 2016، أو عندما أصبح ترامب رئيسا، بنحو الربع. لكن الأمر الأقل وضوحًا هو أن هذين البلدين كانا لا يزالان أكثر ترابطًا في أواخر عام 2023 من أي زوج آخر من الدول، باستثناء أمريكا والمملكة المتحدة.
ثانيا، يبدو أن تدهور العلاقات بين الولايات المتحدة والصين والعقوبات الغربية على روسيا قد أدى إلى زيادة – وليس خفض – التدفقات العالمية الإجمالية، حيث أعادت العديد من الشركات توجيه سلاسل التوريد الخاصة بها من خلال بلدان وقنوات مختلفة. ثالثا، خلافا لمخاوف لاجارد، لا تجد هذه السلسلة أي دليل على أن التجارة الإقليمية تنمو على حساب الروابط العالمية، باستثناء أمريكا الشمالية. وبلغ طول سلاسل التوريد في المتوسط 5000 كيلومتر في عام 2022، وهو رقم قياسي، ويبدو أنها وصلت إلى ذروة جديدة خلال بداية عام 2024.
رابعا، تحاول مجموعة ملحوظة من الدول البقاء على عدم الانحياز، بدلا من الانغلاق بشكل صارم على أي كتلة جيوسياسية، وهي تتاجر مع بعضها البعض ومع مجموعة واسعة من الشركاء. «إن الاقتصاد العالمي أصبح متعدد الأقطاب على نحو متزايد. . . ويشير تقرير مارس/آذار إلى أن التعددية القطبية اليوم يمكن أن تدعم العولمة.
وقد يتغير هذا إذا تدهورت الجغرافيا السياسية. لكن النقطة الأساسية هي أن ما يحدث بعد العولمة لا يعتمد على ترامب وحده. وتتدخل دول أخرى في هذا الانتهاك، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الصين. وأمريكا اللاتينية مثال على ذلك.
ويتعين على وزير الخزانة الأميركي المقبل أن ينتبه ــ وخاصة في ضوء الديون الدولارية التي تبلغ قيمتها تسعة تريليونات دولار والتي يتعين عليهم بيعها للمستثمرين في جميع أنحاء العالم.
