فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
قام المستثمرون اليابانيون بإسقاط أكثر من 20 مليار دولار في السندات الدولية ، حيث هزت تعريفة دونالد ترامب الأسواق في وقت مبكر من هذا الشهر ، في علامة على كيفية توليت الاضطرابات في وول ستريت حول العالم.
باعت المؤسسات الخاصة ، بما في ذلك البنوك وصناديق المعاشات التقاعدية ، 17.5 مليار دولار من السندات الأجنبية الطويلة في الأسبوع حتى 4 أبريل و 3.6 مليار دولار أخرى خلال الأيام السبعة المقبلة ، وفقًا للبيانات الأولية من وزارة المالية اليابانية.
تمتلك اليابان 1.1 تريليون دولار في سندات الخزانة الأمريكية في جميع أنحاء القطاعين العام والخاص – أكبر مخزون دولي في العالم – لذلك تتم مراقبة معاملاتها عن كثب وتعتبر وكيلًا لشراء أو بيع ديون الحكومة الأمريكية.
تمثل عملية البيع الأخيرة واحدة من أكبر التدفقات الخارجية على مدار أسبوعين منذ بدء السجلات في عام 2005.
جاء التحول من السندات الدولية بعد إعلان تعريفة “يوم التحرير” التابع لترامب في 2 أبريل تسبب في اضطراب في أسواق الأسهم والسندات العالمية ، مع الولايات المتحدة في مركز الهزات.
انخفض مؤشر S&P 500 في وول ستريت بنسبة 12 في المائة في أيام التداول الأربعة بعد 2 أبريل ، ثم تعافى إلى حد ما بعد أن توقف ترامب إلى معظم الرسوم الجمركية “المتبادلة” الحادة لمدة 90 يومًا.
كما حافظت سندات الخزانة الأمريكية على نوبة شديدة من البيع خلال تقلبات السوق ، حيث ارتفعت العائدات في ملاحظات مدتها 10 سنوات في أسبوع 11 أبريل من قبل أكثر من عام 2001.
لا يقدم التقرير الصادر عن وزارة المالية في اليابان تفاصيل تم تداول السندات الطويلة الأجل من قبل المؤسسات المالية في البلاد.
لكن Tomoaki Shishido ، كبير الاستراتيجيين في الأسعار في البنك الياباني ، قال إن “نسبة كبيرة من البيع (اليابان) ربما تكون إما سندات الخزانة الأمريكية أو سندات الوكالة الأمريكية”. يشير الأخير إلى الأوراق المالية المدعومة من الرهن العقاري التي تضففها الحكومة الأمريكية.
وأضاف: “يمكن أن يكون بعض بيع السندات الأجنبية من صناديق المعاشات التقاعدية اليابانية إعادة التوازن … أو يمكن أن تكون البنوك أو شركات التأمين على الحياة تقلل من مخاطر سعر الفائدة”.
من المحتمل أن تكون مبيعات مديري الأصول الأمريكية واسترخاء صناديق الرفع من قبل الولايات المتحدة وصناديق التحوط الدولية ساهمت في بيع هذا الشهر في الخزانة.
لكن موجة مبيعات السندات الدولية من اليابان هي علامة على كيفية امتداد الاضطرابات في وول ستريت عبر الأسواق العالمية.
وفقًا للعديد من المستثمرين ، فإن انخفاض الأسهم في الولايات المتحدة كان سيطرق تخصيصات صناديق المعاشات التقاعدية اليابانية للديون الدولية والأسهم غير التوازن.
ونتيجة لذلك ، كانت الأموال ستتعرض لضغوط لبيع سندات الخزانة والديون الأخرى المدعومة من الحكومة الأمريكية لإعادة محافظهم إلى المحاذاة.
كان من الممكن أن يكون بعض عمليات البيع من قبل المستثمرين اليابانيين من القطاع الخاص نتيجة استرخاء استراتيجيات التحوط التي تستخدمها البنوك اليابانية ، وفقًا للمحللين.
في هذه ما يسمى “Carry Trades” ، يستعير المستثمرون في أسواق منخفضة العائد لجعل الرهانات في تلك ذات العائدات العالية. بسبب عوائدها المنخفضة نسبيًا ، تعد اليابان سوقًا شائعًا “تمويل” للتداولات.
لكن ستيفان أنجريك ، الخبير الاقتصادي الياباني في Moody's Analytics ، قال إنه على الرغم من أن حجم الخزانة التي بيعت من قبل الأموال اليابانية كان كبيرًا ، إلا أنه لن يكون كبيرًا بما يكفي لحساب طفرات العائد في الأسبوعين الأولين من شهر أبريل.
وقال أنجريك ، “قد تبدو الأرقام الرئيسية مكتنزة ، ولكن من حيث السندات ، فإنها بالكاد تموج”.
