فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
لقد تجاوز الذهب اليورو باعتباره ثاني أهم أصول احتياطي في العالم للبنوك المركزية ، مدفوعة بمشتريات قياسية وأسعار مرتفعة ، وفقًا للبنك المركزي الأوروبي.
تمثل السبائك 20 في المائة من الاحتياطيات الرسمية العالمية العام الماضي ، حيث تجاوزت 16 في المائة من اليورو والثاني فقط إلى الدولار الأمريكي بنسبة 46 في المائة ، حسبما أظهرت بيانات من تقرير البنك المركزي الأوروبي المنشور يوم الأربعاء.
وكتب البنك المركزي الأوروبي: “استمرت البنوك المركزية في تجميع الذهب بوتيرة قياسية” ، مضيفًا أن البنوك المركزية للعام الثالث على التوالي حصلت على أكثر من 1000 طن من الذهب في عام 2024 ، وهي خفيفة من إجمالي الإنتاج السنوي العالمي وضعف المبلغ السنوي في العقد من عام 2010.
يقترب مخزون الذهب الذي تحتفظ به البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم من أعلى المستويات التاريخية لعصر بريتون وودز بعد الحرب. حتى عام 1971 ، تم إصلاح أسعار الصرف العالمية بالدولار الأمريكي ، والتي بدورها يمكن تحويلها إلى ذهب بسعر صرف ثابت.
ارتفعت احتياطيات البنك المركزي الذهبي ، التي بلغت ذروتها عند 38000 طن في منتصف الستينيات ، مرة أخرى لتصل إلى 36000 طن في عام 2024 ، وفقًا لأحدث أرقام البنك المركزي الأوروبي. وقال تقرير البنك المركزي الأوروبي “البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تحمل الآن ما يقرب من الذهب كما فعلت في عام 1965”.
ومن بين المشترين الكبار في العام الماضي الهند والصين وتركيا وبولندا ، وفقًا لمجلس الذهب العالمي.
كان ارتفاع بنسبة 30 في المائة في سعر الذهب العام الماضي أحد العوامل وراء زيادة حصة الذهب من الاحتياطيات الأجنبية العالمية. منذ بداية العام ، ارتفع سعر الذهب بنسبة 27 في المائة أخرى ، حيث بلغ ارتفاعًا تاريخيًا قدره 3500 دولار لكل أوقية.
وقال البنك المركزي الأوروبي: “هذا المخزون ، إلى جانب ارتفاع الأسعار ، جعل الذهب ثاني أكبر أصول احتياطية عالمية بأسعار السوق في عام 2024-بعد الدولار الأمريكي”.
على الرغم من أن الذهب لا يحمل اهتمامًا ومكلفًا للتخزين ، إلا أنه ينظر إليه من قبل المستثمرين على مستوى العالم على أنه الأصل الآمن النهائي الذي هو سائل للغاية ، ولا يتعرض لمخاطر الطرف المقابل ولا العقوبات.
في السنوات الأخيرة ، تحاول البنوك المركزية أيضًا التنويع بعيدًا عن الدولار الأمريكي وسط مخاوف بشأن عدم الاستقرار الجيوسياسي ومستويات الديون الأمريكية. تسارع اتجاه التخلص من التلاشي ، وخاصة بين البلدان النامية ، بعد الغزو الروسي لأوكرانيا ، عندما استهدفت الولايات المتحدة وصول روسيا إلى الأسواق المالية.
وقال تقرير البنك المركزي الأوروبي: “ارتفع الطلب على الذهب على الاحتياطيات النقدية بشكل حاد في أعقاب الغزو الكامل لروسيا لأوكرانيا في عام 2022 وظل مرتفعًا” ، مضيفًا أن عمليات الشراء الذهبية تبدو وكأنها تحوط ضد العقوبات مثل تجميد الأصول المالية.
“في خمسة من أكبر 10 زيادات سنوية في حصة الذهب في الاحتياطيات الأجنبية منذ عام 1999 ، واجهت البلدان المعنية عقوبات في نفس العام أو العام السابق” ، أظهر تحليل البنك المركزي ، مضيفًا أن “البلدان القريبة من الصين وروسيا” على الذهب أكثر من غيرها على مدار السنوات الثلاث الماضية.
كشفت دراسة استقصائية بين 57 بنوكًا مركزية كانت تحتفظ بالذهب العام الماضي أيضًا أن المخاوف بشأن العقوبات والتغييرات المتوقعة في النظام النقدي العالمي والرغبة في أن تصبح أقل اعتمادًا على الدولار الأمريكي كانت سائقين في الأسواق الناشئة والبلدان النامية.
علاوة على ذلك ، في حين أن الذهب أصبح تاريخياً أرخص عندما ارتفعت العائدات الحقيقية للأصول الأخرى ، فقد انهارت هذه العلاقة الطويلة الأمد منذ أوائل عام 2022 ، حيث تم جذب المستثمرين إلى الذهب كتحوط ضد المخاطر السياسية أكثر من التحوط ضد التضخم.
أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن إمدادات الذهب في العقود الأخيرة زادت خلال أوقات ارتفاع الأسعار: “إذا كان التاريخ أي دليل ، فقد تدعم زيادة الطلب الرسمي على احتياطيات الذهب أيضًا المزيد من النمو في إمدادات الذهب العالمية”.
