انهارت أسعار أسهم شركات الهيدروجين النظيف الأمريكية والأوروبية، في حين تم تأجيل المشاريع في الوقت الذي تكافح فيه الصناعة الطلب أقل من المتوقع، والشكوك التنظيمية، وتزايد شكوك المستثمرين.
انخفضت أسهم شركات الهيدروجين Plug Power وBalard Power Systems وGreen Hydrogen Systems بأكثر من النصف هذا العام إلى أدنى مستوياتها التاريخية حيث أعلنت عن خسائر ربع سنوية متكررة. وانخفضت أسهم شركات Nel وBloom Energy وITM Power بمقدار الثلث.
عاد مؤشر S&P Kensho لاقتصاد الهيدروجين العالمي، الذي يتتبع الشركات عبر سلسلة قيمة الهيدروجين منخفض الكربون، إلى مستويات مماثلة لتلك التي كان عليها في منتصف عام 2020، مما أدى إلى محو المكاسب التي تحققت في أواخر عام 2020 وأوائل عام 2021 في ذروة الضجيج حول تطوير الاقتصاد الهيدروجيني العالمي. الطاقة الخضراء.
ويعتبر الهيدروجين عنصرا حاسما في إزالة الكربون من الصناعات كثيفة الاستهلاك للطاقة مثل الصلب والشحن. ويمكن إنتاج الوقود عبر مصادر متجددة لإنتاج “الهيدروجين الأخضر” أو استخدام الغاز لتوليد “الهيدروجين الأزرق”، حيث يتم احتجاز انبعاثات الكربون الناتجة وتخزينها.
في الشهر الماضي، خفضت شركة ماكينزي الاستشارية توقعاتها للهيدروجين الأخضر لعام 2030 للولايات المتحدة بنسبة 70 في المائة، وتوقعت أن البلاد لن تحقق هدف إنتاج الهيدروجين النظيف البالغ 10 ملايين طن الذي حددته إدارة بايدن. وفي يوليو/تموز، حذرت محكمة المراجعين الأوروبية، وهي هيئة مراقبة الإنفاق في الاتحاد الأوروبي، من أن هدف الاتحاد الأوروبي لإنتاج 10 ملايين طن من الهيدروجين الأخضر بحلول عام 2030 هو “غير واقعي” وأن هناك حاجة إلى “فحص للواقع”.
“لا يزال الهيدروجين الأخضر غير قابل للاستثمار. وقال مارك لاسي، رئيس الأسهم المواضيعية في شركة شرودرز: “إنه هراء من حيث الاستثمار”، مضيفاً أن شركة إدارة الأصول في المملكة المتحدة لديها “تعرض محدود” للهيدروجين الأخضر في محافظ الطاقة الخاصة بها.
يمثل تراجع سوق الهيدروجين تحولا عن نشوة المستثمرين قبل عامين فقط عندما وقع الرئيس جو بايدن على قانون الإعفاءات الضريبية المربحة في قانون خفض التضخم، والذي حول الولايات المتحدة إلى الوجهة الأكثر جاذبية لإنتاج الهيدروجين. وفي الوقت نفسه، كان الاتحاد الأوروبي يمضي قدماً في استراتيجيته المعتمدة حديثاً فيما يتعلق بالهيدروجين.
ويأتي ذلك في الوقت الذي ارتفعت فيه أسهم شركات الطاقة النووية إلى مستويات قياسية بسبب ارتفاع الطلب على الطاقة من الذكاء الاصطناعي.
وأدى عدم اليقين بشأن قواعد الائتمان الضريبي الأمريكية واللوائح الصارمة في الاتحاد الأوروبي إلى جانب الطلب الضعيف إلى إعاقة المشاريع على جانبي المحيط الأطلسي. وفي حين نمت القدرات المعلنة، فإن 18 في المائة فقط من مشاريع الهيدروجين النظيف في أمريكا الشمالية و5 في المائة من المشاريع في أوروبا المستهدفة بالبدء في العمل بحلول عام 2030، قد توصلت إلى قرار استثماري نهائي، وفقا لتقرير ماكينزي ومجلس الهيدروجين.
وقال آندي مارش، الرئيس التنفيذي لشركة بلج باور، وهي شركة لتصنيع معدات الهيدروجين: “لقد كانت رحلة مؤلمة”. وأكدت الشركة أنها أوقفت مؤقتًا تطوير مشروعها الذي تبلغ قيمته 290 مليون دولار في نيويورك، والذي كان من المقرر أن يكون الأكبر في أمريكا الشمالية، ويواجه أزمة نقدية.
وأضاف مارش: “كانت لدينا توقعات غير واقعية بشأن مدى السرعة التي يمكن أن يتحرك بها هذا الأمر في البداية”.
يعد التوقف المؤقت لـ Plug Power أحد الانتكاسات العديدة هذا العام للوقود الناشئ. وفي الشهر الماضي، أنهت شركة التطوير الأمريكية Hy Stor عقدها مع الشركة المصنعة النرويجية Nel لإنتاج 1 جيجاوات لمشروع هيدروجين رفيع المستوى في ولاية ميسيسيبي. أوقف مطورو الشركات، بما في ذلك Marathon Petroleum وFortescue وCNX، أو انسحبوا من التزاماتهم تجاه برنامج مراكز الهيدروجين الذي أطلقه بايدن بقيمة 7 مليارات دولار.
قال هاكون فولدال، الرئيس التنفيذي لشركة نيل: “ستكون هناك هزة”.
وأعلنت الشركة عن مصنع بقيمة 400 مليون دولار في ميشيغان العام الماضي لتصنيع معدات الهيدروجين، لكنها لم تمضي قدما في التطوير، مشيرة إلى “الافتقار إلى الزخم” بسبب التكاليف الأعلى من المتوقع والافتقار إلى قواعد واضحة للائتمان الضريبي.
وقال فولدال: “من الغباء أن يكون لديك مصنع كبير به آلات لامعة يمكنها إنتاج جيجاوات ثم لن يشتريه أحد لأنه لا توجد مشاريع”.
أدى بطء تطبيق قواعد الائتمان الضريبي من البيت الأبيض وانخفاض الطلب إلى التأثير على الشركات الأقل تنوعًا والأصغر حجمًا. ارتفعت أسعار الأسهم في شركات الطاقة المتنوعة الكبرى التي تعمل في مجال الهيدروجين مثل Cummins وAir Liquide وLinde منذ بداية العام مع زيادة توقعات الطلب على الطاقة.
وفي أوروبا، كان التمويل الحكومي البطيء وغير الكافي، إلى جانب الحواجز التنظيمية في بعض الدول، سبباً في إحباط التنمية.
قالت شركة الطاقة الإسبانية ريبسول هذا الأسبوع إنها أوقفت مؤقتًا جميع مشاريع الهيدروجين الأخضر في إسبانيا. وفي الشهر الماضي، ألغت شركة شل مشروعاً للهيدروجين الأزرق في النرويج، قائلة “إنها “(لم) ترى سوق الهيدروجين الأزرق يتجسد”.
وألقت شركة ريبسول باللوم في قرارها على تمديد ضريبة الأرباح غير المتوقعة على شركات الطاقة. لكن توماس مالانجو، مدير الوقود المتجدد والاقتصاد الدائري في الشركة، قال إن عددًا قليلًا من المشاريع في أوروبا وصلت إلى قرار استثمار نهائي بسبب قلة المرونة في قواعد الاتحاد الأوروبي. وقال: “الخطر أكبر إذا كان لديك رصاصة واحدة فقط”.
وعلى الرغم من التأخير، لم يتم إلغاء سوى جزء صغير من المشاريع على مستوى العالم، مما أعطى الصناعة الأمل في أن التوضيح من بروكسل وواشنطن حول الحوافز والتنظيم يمكن أن يساعد القطاع على التعافي. تقدر شركة وود ماكنزي أن حوالي 2 في المائة من قدرة الهيدروجين المنخفض الكربون الحالية والمخططة قد تم سحبها من الخدمة أو إلغاؤها خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية.
تواصل شركات النفط في الشرق الأوسط أرامكو السعودية وأدنوك الاستثمار في الهيدروجين النظيف، حيث وقعت الأخيرة صفقة الشهر الماضي لشراء حصة 35 في المائة في مشروع بايتاون للهيدروجين التابع لشركة إكسون موبيل في تكساس.
أطلقت المفوضية الأوروبية نموذج تمويل في وقت سابق من هذا العام لتقليل تكلفة الهيدروجين الأخضر وكانت تتطلع إلى إنشاء “أسواق الطلب” من خلال المزادات العامة، وفقا لمسؤولين معنيين. خصصت وزارة الطاقة الأمريكية مليار دولار لبرنامج لتحفيز الطلب على الهيدروجين.
لكن صناعة الهيدروجين الأوروبية اشتكت من أن تعريف المفوضية للهيدروجين الأخضر صارم للغاية. في الولايات المتحدة، احتدم جدل حاد منذ ما يقرب من عامين حول مدى الصرامة التي ينبغي لإدارة بايدن تعريفها للهيدروجين الأخضر في قواعد الائتمان الضريبي، مما أدى إلى تعطيل الاستثمار وإجبار المطورين على حرق الأموال.
وقالت أفيفا آرون-داين، مساعدة وزير الخزانة للسياسة الضريبية، للصحفيين في وقت سابق من هذا الشهر إن القواعد النهائية للهيدروجين سيتم إصدارها بحلول نهاية العام.
“إن الأمر يتلخص في كون IRA أداة جيدة جدًا من حيث المبدأ، ولكن عندما يكون هناك وضوح محدود بشأن اللوائح. . . وقال فولدال: “من الصعب اتخاذ القرار الاستثماري النهائي”.
“لديك هذا البنك الخنزير الكبير، ولن تتمكن من الحصول على أي شيء منه. أنت تهزه، لكن لا شيء يخرج.
