افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه الانتخابات الأمريكية 2024 لواشنطن والعالم
تجبر تعريفة دونالد ترامب مجموعات الأسهم الخاصة على إيقاف الصفقات والتركيز على إدارة شركات المحافظ الحالية الخاصة بهم ، في انعكاس صارخ للتوقعات السابقة لطفرة في النشاط بموجب الإدارة الجديدة.
صرح أحد المديرين التنفيذيين للاستحواذ في شركة أمريكية في شركة Financial Times أن عدم اليقين الاقتصادي يعني أن الصفقات قد تم إيقافها لأن الشركات أصبحت صعبة للغاية.
“هناك توقف مؤقت … من الصعب تسعير الأشياء” ، قالوا. “الناس يشعرون بالقلق من أن الركود قادم.”
وقال رئيس شركة المملكة المتحدة الكبيرة: “إن الأسهم الخاصة ستخاطر حقًا لفترة من الوقت”. “في مثل هذه الأوقات ، أصبحنا أكثر تركيزًا على ما لدينا بالفعل.”
تشير التعليقات إلى تحول من الموقف السابق للصناعة المتمثل في أن رئاسة ترامب ستقوم بإطلاق موجة من عمليات الدمج والاستحواذ بعد عامين ، حيث أجبرت أسعار الفائدة المرتفعة على المديرين التنفيذيين على تأخير خطط البيع.
تعرضت الشركات لضغوط من مستثمريها لبدء بيع شركات الشيخوخة وإعادة النقد ، وكذلك إنفاق 1.2 تريليون من الأموال الملتزم بأموالهم ولكن لم يتم نشرها بعد.
وقال مستشار لمجموعات الأسهم الخاصة لـ FT ، في أعقاب إعلانات تعريفة ترامب ، “ومع ذلك ،” معظم هؤلاء الرجال مجرد أقلام ، دع هذا الشيء يستقر “.
وقعت بعض الصفقات المتأخرة على مدار الأسبوعين الماضيين ، بما في ذلك استحواذ Silver Lake على حصة الأغلبية في مصمم الرقائق Altera وشراء KKR لصناعة مرطب E45 KARO Healthcare.
لكن تم تأجيل آخرين ، بما في ذلك المزاد الذي تبلغ تكلفته 600 مليون جنيه إسترليني من قبل الشركة البريطانية 3i من شركة محفظة Audley Travel ، التي تم إيقافها في الأسابيع التي سبقت يوم التحرير المسمى ترامب ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
كما تم إرجاع المواعيد النهائية الخاصة بالعروض النهائية لوحدة التنقل في Boeing عدة مرات ، في حين استغرق عملية بيع متوقعة بقيمة 4 مليارات جنيه إسترليني من قبل مجموعة الاستحواذ Apax من مجموعة التأمين PIB وقتًا أطول من المتوقع.
تشاهد صانعي Dealmers عن كثب تقدمًا في نقاط Reckitt بمليارات الدولارات من محفظتها من العلامات التجارية للرعاية المنزلية ، والتي كان من المتوقع أن تجلب عروضًا تتراوح بين 4 مليارات دولار و 5 مليارات دولار من مقدمي العروض الخاصة.
ومع ذلك ، قلصت شركة واحدة على الأقل على الأقل عرضها إلى ما بين 3 مليارات دولار و 4 مليارات دولار ، مما يثير أسئلة حول ما إذا كانت الصفقة ستستمر على الإطلاق.
وقال أحد كبار المسؤولين التنفيذيين في عملية الاستحواذ في العمليتين الجاريتين: “سيتم إنجاز الصفقات ، لكن الناس سيكونون أكثر حذراً”.
سعت مجموعات الاستحواذ بدلاً من ذلك إلى تقييم التأثير المحتمل للتعريفات والصعوبات الاقتصادية الأوسع على محافظها المترامية الأطراف.
وقال Scheider Wolf-Henning ، رئيس قسم الأسهم الخاصة في Group Swiss Partners Group ، إن فريقه كان يعمل مع شركات المحفظة الأكثر تعرضًا للتعريفات الصينية للتعرف على كيفية إعادة توجيه سلاسل التوريد.
وقال: “لقد اتخذنا بالفعل خلال الستة إلى 12 شهرًا الماضية بعض التدابير للتحضير للتحول (سلاسل التوريد) حيثما أمكن” ، لأن “العلامات كانت واضحة تمامًا أن شيئًا ما سيحدث”.
وقال إنه على الرغم من أن غالبية شركاتها تعرضت على الأكثر تعريفية متواضعة ، إلا أن الشركاء كانوا يسعون إلى تصميم تأثير “الاضطرابات الإضافية في الأسواق”.
حتى قبل تعطيل السوق الحالي ، نشرت الشركات عددًا من الاستراتيجيات لتوليد النقود من الأصول التي لم يتمكنوا من بيعها بتقييمات جذابة بما فيه الكفاية.
اقترضت بعض الشركات الأموال مقابل استثماراتها في الأموال لدفع أرباح الأسهم باستخدام ما يسمى صافي تمويل قيمة الأصول. لكن مقاومة المستثمرين تعني أن مديري الاستحواذ قد اضطروا مؤخرًا إلى تقليص هذه الممارسة.
تحولت الصناعة بشكل متزايد إلى مركبات استمرار كآلية لإطلاق الأموال. تستخدم شركات الأسهم الخاصة الهياكل لبيع الأصول لأنفسهم مع إحضار مستثمرين جدد ، مما يتيح لهم صرف مؤيديها الأولي.
رفضت Apax و 3i و Silver Lake و Boeing التعليق. وقال ريكيت إنها ملتزمة باستراتيجيتها وأن عملية الانفصال كانت مستمرة.
تقارير إضافية من قبل Madeleine Speed
