افتح النشرة الإخبارية للبيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه الانتخابات الأمريكية 2024 لواشنطن والعالم
حقق دونالد ترامب مؤخرًا مجموعة رائعة من تعهدات الاستثمار من الشركات حيث يحاول تحويل الولايات المتحدة إلى قوة تصنيع. في الأسبوع الماضي ، ألمح رئيس عملاق أشباه الموصلات NVIDIA إلى حرث “عدة مئات من مليارات الدولارات” إلى البلاد على مدار السنوات الأربع المقبلة. كشفت كل من شركة صناعة السيارات متعددة الجنسيات Stellantis ، ومصنع الجعة الياباني Asahi ، وصناعة السيارات في كوريا الجنوبية Hyundai ، عن خطط لإنتاج الولايات المتحدة الجديد مؤخرًا. يدعي البيت الأبيض بفخر أن “قائمة انتصارات التصنيع لا حصر لها”.
التنازل الذاتي سابق لأوانه. ستجد إدارة ترامب أن هناك حدًا لمقدار الاستثمار الذي يمكن أن تجذبه ، خاصة إذا استمرت مع استراتيجيتها المركزية لمحاولة إنتاج الشركات في البلاد بالتعريفات.
بالنسبة للمبتدئين ، غالبًا ما يكون مهلة القيادة لبناء مصنع عدة سنوات. وهذا يعني أن القرار المكلف بتكاليف تحويل الإنتاج إلى الولايات المتحدة يعتمد جزئيًا على المدة التي سيحسب فيها الشركات أن الموقف الحمائي الحالي سيستمر. لكن الشركات ليس لديها وضوح بشأن ما تبدو عليه خطط ترامب لتنفيذ التعريفات المتبادلة الأسبوع المقبل ، ناهيك عن السياسة الأمريكية في غضون بضع سنوات. مع وجود واجبات استيراد ترامب التي تؤثر على العديد من المواد الخام ، مثل الألومنيوم والصلب ، سيتساءل المنتجون أيضًا عما إذا كانت سلاسل التوريد المحلية ستكون قوية بما يكفي لتلبية طلبهم.
سوف يزن المستثمرون عوامل تتجاوز التعريفات أيضًا. إن الطفرة الأخيرة في الإنفاق في مصانع الولايات المتحدة ، والتي بلغت ارتفاعًا نصف قرن في عام 2024 ، كانت مدفوعة إلى حد كبير بحوافز مالية مقدمة في إطار إدارة بايدن. على سبيل المثال ، تم دعم تعهدات الاستثمار الكبيرة من قبل شركات أشباه الموصلات بالإعانات من قانون الرقائق. لكن هذا التشريع وقانون الحد من التضخم – الذي يقدم اعتمادات ضريبية للاستثمارات في التقنيات المتجددة – في حالة من النسيان في عهد ترامب ، الذي كان ينتقدهم بشدة.
الوصول إلى العمل هو اعتبار آخر. في الوقت الحالي ، هناك تحذيرات متزايدة من الصناعة بأن خطط البيت الأبيض الواسع لترحيل العمال غير الموثقين ستؤدي إلى تفاقم نقص العمال ، وخاصة في قطاعات التصنيع والبناء. المصانع الجديدة يمكن أن تواجه تأخير البناء. كما هو ، تشكو العديد من الشركات من عمليات التصريح المرهقة والمعقدة. إن علامات التباطؤ في الاقتصاد الأمريكي ستقوم أيضًا بتثبيت عقول المستثمرين. يستهلك المستهلكون والشركات وسوق الأوراق المالية على احتمال التعريفات التضخمية لترامب وعدم اليقين الواسع النطاق.
سيكون من المغري أن يرى إدارة ترامب التعهدات الأخيرة من الشركات المصنعة كدليل على أن تهديد فقدان الوصول التنافسي إلى أغنى سوق للمستهلكين في العالم يكفي لجذب الاستثمار. هذا سيكون بلا شك دورًا في قرارات بعض الشركات. ولكن العوامل الأوسع في اللعب أيضا. على سبيل المثال ، تضمن التزام TSMC الأخير بقيمة 100 مليار دولار أموالًا لتعزيز أنشطة البحث والتطوير. بالنظر إلى الأطر الزمنية الطويلة لبناء المصانع ، من المحتمل أيضًا أن تتخذ الشركات قرارات مدتها عقود بشأن الحاجة إلى توسيع وجودها في الولايات المتحدة ، بغض النظر عن التعريفات.
ومع ذلك ، فإن الخيار الأقل خطورة ، والأكثر منطقية ، هو الانتظار ومعرفة كيف تتطور خطط التعريفة الجمركية الأمريكية. قد يضاعف الآخرون مشاريع الاستثمار في أماكن أخرى ، حيث تكون بيئة السياسة أكثر قابلية للتنبؤ بها. قد تجد الشركات الأصغر ، ذات الميزانية العمومية الأقل مرونة ، أنها بحاجة إلى تقليل تعرضها للولايات المتحدة. في الواقع ، نظرًا لتكاليف العمالة المرتفعة نسبيًا في أمريكا ، فإن عدم القدرة على شراء الواردات منخفضة التكلفة من الخارج يمكن أن يجعل بعض العمليات في البلاد أقل قابلية للتطبيق.
هناك أسئلة أكبر حول سبب اعتقاد ترامب أن التركيز على التصنيع هو أفضل طريق لزيادة الازدهار الأمريكي. ولكن إذا كان الهدف هو بناء المزيد من المصانع في البلاد ، فإن ترامب أفضل حالًا في إزالة الحواجز التي تحول دون تربيتها.
