ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في أزمة الطاقة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
ويتوقع تجار الغاز الأوروبيون أن تكون الأسعار في الصيف المقبل أعلى من الشتاء التالي، وهو رهان غير عادي يعكس التكلفة الباهظة لإعادة ملء منشآت التخزين في القارة في الوقت الذي تحاول فيه إبعاد نفسها عن الإمدادات الروسية.
تاريخياً، كان الغاز الطبيعي في أوروبا يميل إلى أن يكون أرخص في فصل الصيف عندما يكون الطلب أقل. وقد حفز ذلك المتداولين على الشراء في الأشهر الأكثر حرارة وتخزين الغاز لبيعه بربح خلال موسم التدفئة في ذروة الشتاء.
ومع ذلك، يتم الآن تسعير الغاز الذي سيتم تسليمه في الصيف المقبل بعلاوة قياسية مقارنة بالشتاء الذي يليه. وتعكس هذه الفجوة التوقعات بأن أوروبا سوف تعتمد بشكل كبير على مخزونها من الغاز خلال فصل الشتاء الحالي، ثم سوف تجد صعوبة كبيرة في إعادة تخزين الغاز في أشهر الصيف.
وقالت ناتاشا فيلدنج، رئيسة تسعير الغاز الأوروبي في وكالة التسعير أرجوس ميديا، إن العلاقة غير الطبيعية بين الأسعار “تؤدي في حد ذاتها إلى تفاقم المخاوف بشأن كيفية إدارة أوروبا لملء المخزون في صيف 2025”.
وأضافت أن ارتفاع أسعار الغاز الصيفي “يزيل الحافز التجاري” لإعادة بناء المخزونات.
في أواخر نوفمبر، تم تداول سعر مرفق نقل الملكية الأوروبي في صيف عام 2025، والذي تم تقييمه بواسطة Argus، بعلاوة تزيد عن 4 يورو لكل ميجاوات في الساعة حتى سعر شتاء 2025-2026، وهي أكبر علاوة على الإطلاق لفصل الشتاء. السعر في هذا الوقت من العام
أغلقت روسيا غالبية إمدادات الغاز عبر خطوط الأنابيب إلى الاتحاد الأوروبي في الفترة التي سبقت غزو أوكرانيا في عام 2022 وفي أعقابه.
وردا على ذلك، وضعت بروكسل قاعدة تلزم الدول الأعضاء بملء مخزون الغاز لديها بنسبة 80 في المائة من طاقتها بحلول بداية شهر تشرين الثاني (نوفمبر) من كل عام. ويقول التجار إن هدف الاتحاد الأوروبي، والذي تم رفعه منذ ذلك الحين إلى 90 في المائة، كان يدفع أسعار الصيف إلى الارتفاع.
لم يكن التفويض يمثل مشكلة في العامين الماضيين، حيث خرجت أوروبا من فصل الشتاء بمستويات قياسية لتخزين الغاز، مما قلل من حجم عملية زيادة الرصيد في الصيف.
لكن المحللين يتوقعون أن تخرج أوروبا هذا الشتاء بمستويات أقل من الغاز مقارنة بالشتاءين السابقين، وربما أقل بكثير إذا بدأ الطقس الأكثر برودة.
وبلغت نسبة الغاز في الاتحاد الأوروبي 86 في المائة حتى يوم الأربعاء، أي أقل بـ 10 نقاط مئوية عن نفس الوقت من العام الماضي. معدل السحب من الاحتياطيات منذ بداية فصل الشتاء – عادة أكتوبر في سوق الغاز – هو في أسرع وقت له منذ عام 2016، وفقا لبيانات من هيئة البنية التحتية للغاز في أوروبا، وهي هيئة صناعية.
ويستعد التجار أيضًا لوقف الإمدادات الروسية القادمة عبر أوكرانيا، أحد مساري خطوط الأنابيب المتبقيين إلى أوروبا الغربية، عندما تنتهي اتفاقية العبور في نهاية العام. أما الطريق الآخر، عبر تركيا، فقد يتأثر أيضًا بالعقوبات الأمريكية المفروضة على غازبروم بنك، المقرض الذي يتعامل مع الجزء الأكبر من عائدات الطاقة الروسية في الخارج.
وقال محللون في شركة إنرجي أسبكتس الاستشارية إنه إذا استمرت علاوة الأسعار في الصيف، فمن المرجح أن يفرض المنظمون في الاتحاد الأوروبي شراء المزيد من الغاز.
وفي ذروة أزمة الطاقة في عام 2022، أمرت بعض الحكومات الأوروبية الشركات المحلية بشراء الغاز من السوق العالمية بأسعار مرتفعة قياسية من أجل تلبية متطلبات التخزين.
وقال أحد تجار الغاز إن ارتفاع أسعار الغاز في الصيف هو انعكاس لتوقعات التجار “بأن الحكومة ستتدخل مرة أخرى وتملأ المخازن بأي ثمن، حتى لو كان ذلك غير مربح”.
