افتح النشرة الإخبارية للبيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه مدة ترامب الثانية لواشنطن والأعمال والعالم
يشعر صانعي الصفقات بالقلق من أن الرئيس دونالد ترامب قد وضع سابقة خطيرة للربط الحساسة سياسيا من خلال أخذ “حصة ذهبية” في الولايات المتحدة كشرط للموافقة على استيلاءها من قبل نيبون ستيل في اليابان.
إعلان الولايات المتحدة ستيل الأسبوع الماضي بأنه كان يمنح الحكومة أن الحصة قد تم تطهير الطريق لصفقة بقيمة 14.9 مليار دولار وانتهت 17 شهرًا من المفاوضات المتوترة. كان للصفقة آثار سياسية كبيرة بسبب الدور التاريخي لـ US Steel في الصناعة الأمريكية ومقرها الموجود في ولاية بنسلفانيا المتأرجحة الانتخابية.
قال وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك في عطلة نهاية الأسبوع ، إن الحصة الذهبية “الدائمة” ستمنح حقوق النقض في الولايات المتحدة على القرارات ، بما في ذلك أي تأخير لاتفاق نيبون على استثمار مليارات الدولارات في الشركة ، وإغلاق النباتات وبعض التغييرات في مصادر المواد الخام. الاتفاق لا يمنح الولايات المتحدة حصة أسهم في الشركة.
وقال ستيفان سيليج ، وزير التجارة السابق ونائب الرئيس التنفيذي للخدمات المصرفية الاستثمارية في بنك أوف أمريكا: “لا يتعلق الأمر بالاقتصاد ، فهذا يتعلق بالسيطرة”. “إن التنازل عن السيطرة السلبية على الحكومة الأمريكية ، وحكومة مستقبلية لا يعرفونها أو لديها معالجة جيدة ، هي أماكن إقامة حقيقية تتحدث عن الأهمية التي وضعوها على إنجاز هذه الصفقة”.
في حين أن محامو الاندماج والشراء والمصرفيين ينظرون إلى الاستحواذ على الصلب الأمريكي على أنه حالة غير عادية ، فقد أعرب الكثيرون عن قلقهم من أن هذا الإجراء يمكن أن يمثل طريقة جديدة لإدارة ترامب في عمليات الاستحواذ المعقدة للشركات الأمريكية.
وقال خوسيه لويس فيتور ، شريك مكتب محاماة Womble Bond Dickinson ، إن المستثمرين الدوليين يحتاجون إلى مزيد من التفاصيل من الحكومة الأمريكية حول كيفية تنفيذ الحصة الذهبية وتوضيح حول إمكانية وجود هياكل مماثلة في الصفقات المستقبلية.
وقال: “يجب تطبيق اللوائح المتعلقة بهذه الحصة الذهبية فقط على هذه الصفقة بالذات ومراجعتها بدقة لتجنب خطر سوء التفسير من قبل مجتمع الاستثمار الأجنبي الذي يمكن أن يمتد إلى معاملات أخرى”.
في حين أن الأسهم الذهبية في الولايات المتحدة نادرة ، فإن العديد من الدول الأوروبية ، بما في ذلك المملكة المتحدة وفرنسا وإيطاليا ، اعتمدت عليها منذ فترة طويلة في الدفاع ، والاتصالات ومجموعات الطاقة للحفاظ على تأثير الدولة حتى بعد خصخصتها.
ومع ذلك ، قال مسؤول مقرب من البيت الأبيض إن الصفقة بالنسبة لنا هي “لمرة واحدة” وأن “الأغلبية الكبيرة” من الاستثمارات الأجنبية لن تستدعي فئة أسهم مماثلة.
وأضافوا أن القليل من المعاملات قد وصلت إلى نقطة الخضوع لمراجعة من قبل لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة (CFIUS) ، وهي لجنة بين الوكالات التي ترأسها الخزانة التي تحملها استثمارات داخلية من أجل المخاطر الأمنية ، ناهيك عن نوع من التدقيق الذي تحمله استحواذ الولايات المتحدة ستيل.
قام جو بايدن ، الذي كان رئيسًا عندما تم الاتفاق على الصفقة في ديسمبر 2023 ، بحظرها بعد أن اقترح CFIUS أنها قد تشكل تهديدات الأمن القومي. ومع ذلك ، فإن الحصة الذهبية والتعهد من قبل Nippon باستثمار 11 مليار دولار حتى عام 2028 و 3 مليارات دولار آخر في السنوات المقبلة ساعدت في التأثير على إدارة ترامب ، وفقًا لشخص قريب من الصفقة.
وقال كوش ديساي المتحدث باسم البيت الأبيض في بيان “الصلب هو العمود الفقري للاقتصاد الحديث والعسكري”. “تلتزم إدارة ترامب بضمان عدم تقويض قرارات الأعمال الأجنبية الأمن الوطني والاقتصادي”.
وقال آرون بارتنيك ، مسؤول سابق في CFIUS خلال إدارة بايدن ، إن مزيد من الصفقات التي تشبه تلك التي تشبه الصلب الأمريكي ستشمل “تحولًا ذا معنى” في نهج أمريكا لأسواق العاصمة ، بعد عقود من انتقاد الدول الأخرى لأخذ الأسهم الذهبية في أبطال الوطنيين.
ومع ذلك ، قال أنتوني رابا ، الشريك المقيم في واشنطن ورئيسًا مشاركًا لممارسة التجارة الدولية في بلانك روما ، إنه يبدو أنه “من المحتمل أن يكون استخدام آلية” المشاركة الذهبية “مخصصة فقط لحالات أكثر حساسية أو معقدة”.
لكنه حذر من أنه “قد يكون من الممكن أن تستفيد إدارة ترامب من هذه الأداة من أجل زيادة النتائج التي تتوافق مع سياسة الاستثمار” الأمريكية الأولى “.
كما دفع استخدام البيت الأبيض للحصة الذهبية أيضًا مخاوف بين الشركات متعددة الجنسيات بأن هذا يضيف بعدًا آخر من عدم اليقين إلى بيئة صفقات غير مستقرة بالفعل.
وقال جورج كيسي ، الرئيس العالمي للشركات في شركة Linklaters للمحاماة: “السوق يشاهد هذا”. “الشركات متعددة الجنسيات التي تفكر في الاستثمارات في الولايات المتحدة ترغب في فهم شكل الاستثمارات أو عمليات الاستحواذ المستقبلية ، وكيف ستؤثر هذه الميزة أو لن تؤثر على معاملاتها المحتملة.”
أعرب آخرون عن قلقهم لمستقبل نيبون. قال أحد المساهمين إنه يمكن أن يضر مرونة الشركة في صنع القرار و “وضع سابقة سيئة”. ومع ذلك ، أقروا أن خيار الحصة الذهبية يمكن أن يسهل المزيد من الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة في قطاعات مثل المعادن الحرجة وغيرها من المجالات ذات الاهتمام الوطني.
شارك في تقارير إضافية أليكس روجرز في واشنطن وديفيد كيوهان في طوكيو
