افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وافقت شركة Saba Capital التابعة لشركة Boaz Weinstein على وقف معركتها النشطة ضد 50 صندوقًا من صناديق BlackRock مقابل عرض مناقصة في اثنين منهم، حيث يشن صندوق التحوط حربًا أوسع ضد صناعة الصناديق المغلقة.
وفي اتفاق بين سابا والصندوقين أُعلن عنه يوم الثلاثاء، سيقوم كل من صندوق الابتكار والنمو التابع لشركة بلاك روك وصندوق العلوم الصحية التابع لشركة بلاك روك بإعادة شراء 50 و40 في المائة على التوالي من الأسهم العادية القائمة بسعر سهم يساوي 99.5 في المائة من صافي أسهمهما. قيمة الأصول.
ويستثمر الصندوقان في الشركات المبتكرة الصغيرة والمتوسطة وفي شركات العلوم الصحية على التوالي، ويديران فيما بينهما 3.5 مليار دولار.
وتأتي اتفاقية إعادة الشراء وسط تسوية أوسع مع 48 صندوقًا آخر من صناديق بلاك روك، وفقًا لأشخاص مطلعين على الوضع والملفات التنظيمية.
وقال وينشتاين في بيان على X: “تسويتنا مع بلاك روك تظهر أن هناك طريقًا لتحقيق نتيجة مربحة للجانبين للمديرين والمساهمين”.
اعتبارًا من 17 يناير، تم تداول صندوق العلوم الصحية التابع لشركة بلاك روك بنسبة 91.8 في المائة من صافي قيمة الأصول، في حين تم تداول صندوق النمو والابتكار بنسبة 90.8 في المائة.
وكجزء من الصفقة، وافقت سابا على سحب المقترحات التي قدمتها إلى الصناديق، ووافقت على تعليق التعهدات لمدة ثلاث سنوات.
وكانت شركة سابا التابعة لشركة وينشتاين قد دفعت شركة بلاك روك إلى اتخاذ إجراءات لمعالجة التخفيضات الهائلة بين قيمة الأصول التي يحتفظ بها عدد من صناديقها المغلقة وأسعار أسهمها. يمكن أن تنشأ هذه الخصومات لأن الصناديق المغلقة لا تسمح بالاسترداد السهل ولكنها يتم تداولها علناً، مما يسمح لضغوط البيع بإحداث فجوة بين قيمة الأصول المحتفظ بها وسعر الأسهم.
قدمت سابا العام الماضي مرشحين لمجالس إدارة 10 صناديق مغلقة تديرها شركة بلاك روك والتي أدارت نحو 10 مليارات دولار في المجمل، بحجة أن أداء هذه الصناديق كان سيئا وأن سابا ستعيد القيمة للمستثمرين. وصوتت كل هذه الصناديق لصالح الاحتفاظ بمديري شركة بلاك روك.
وتوصلت شركتا بلاك روك وسابا أيضًا إلى صفقات تشمل 48 صندوقًا آخر، على الرغم من أنها لم تتضمن عروض عطاءات. ووافقت سابا على سحب مقترحات المساهمين والتصويت مع مجلس إدارة الصندوق لمدة ثلاث سنوات.
لا يزال الجانبان يتقاضيان بشأن صندوق واحد متبقي، وهو صندوق BlackRock ESG Capital Allocation Term Trust، المعروف باسم ECAT، لأن سابا تتحدى الطريقة التي يتم بها انتخاب المديرين، والتي تتطلب أغلبية مطلقة.
المعركة ضد شركة بلاك روك تعكس حملة مماثلة ضد صناديق الاستثمار في المملكة المتحدة، وهي شركات مدرجة تستثمر في مجموعة من الأصول ولكنها عانت أيضا من خصومات متزايدة بين سعر أسهمها والأصول التي استثمرت فيها.
في نهاية العام الماضي، دعا وينشتاين سبع صناديق استثمار بريطانية إلى إصلاح مجالس إدارتها وسط أداء ضعيف مع لفت الانتباه إلى الخصومات.
الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول يانوس هندرسون، الذي تدير شركته اثنين من الصناديق الاستثمارية السبعة، رد على سابا هذا الشهر، قائلا إن صندوق التحوط يريد فقط “الاستفادة من رسوم الإدارة”.
لكن التسوية مع اثنين من صناديق بلاك روك يوم الثلاثاء يمكن أن تقدم لمحة عن كيفية تسوية صندوق التحوط الأمريكي مع صناديق الاستثمار في المملكة المتحدة بما في ذلك Baillie Gifford US Growth وCQS Natural Resources Growth & Income وHenderson Opportunities.
وأضاف وينشتاين في منشوره على X: “إننا نتطلع إلى مواصلة المشاركة لتعزيز القيمة مع المديرين الآخرين في الصناعة”.
وامتنعت شركة بلاك روك عن التعليق بعد الإعلان الرسمي عن المستوطنات.
