مرة أخرى، تفاجأت وول ستريت بتقرير أسعار الجملة الانكماشي، حيث انخفض مستوى ما يسمى بمؤشر أسعار المنتجين بنسبة ثلاثة أعشار في المائة. ومن الجدير بالذكر أنه بعد ارتفاعه بنسبة 1.1% في أبريل، انخفض مؤشر أسعار المنتجين إلى 0.6% في مايو. ثم الانخفاض الصريح بمقدار ثلاثة أعشار في يونيو.
ويأتي هذا بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الانكماشي الذي صدر يوم أمس. وكلاهما يعتبر بمثابة ارتياح مرحب به من التقارير التضخمية التي صدرت في الأشهر الأخيرة. وارتفع متوسط الأجر الحقيقي في الساعة 0.8 بالمئة في يونيو حزيران. وهذا هو أفضل زيادة شهرية حقيقية للأجور منذ 11 عامًا، باستثناء الوباء. كما أن وول ستريت مخطئة أيضًا بشأن توقعاتها بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يرفع أسعار الفائدة، حيث أن هذه التقارير الانكماشية قد أبعدت رفع أسعار الفائدة عن اللوحة، مما لا شك فيه لبقية العام على ما أعتقد.
في الواقع، وجهة نظري هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يغير أسعار الفائدة المستهدفة حتى تقرير فرق العمل المختلفة التابعة لرئيسه كيفن وارش. هناك خمس لوحات عليها بعض الأشخاص الأذكياء جدًا. سوف ينظرون إلى مقاييس التضخم المناسبة، والميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، والاتصالات والتوجيه المستقبلي، وجودة البيانات الاقتصادية، والإنتاجية.
هذا جزء من تغيير نظام السيد وارش. وهي فكرة جيدة جدًا. ومع ذلك، فإن حدسي لا يتوقع أي تغييرات كبيرة في السياسة إلى أن تنشر فرق العمل هذه أعمالها، ويتوصل البنك المركزي إلى كيفية استيعاب التقارير ثم تغييرها.
وفي الوقت نفسه، حتى مع قيام الرئيس ترامب بتصعيد قصف إيران رداً على خرق الحرس الثوري الإيراني لوقف إطلاق النار ومذكرة التفاهم، فإن التوقعات التضخمية في أسواقنا المالية آخذة في الانخفاض بالفعل.
في الواقع، يبدو أن سعر خام غرب تكساس الوسيط قد توقف عن الارتفاع. أعتقد أن أسواق المال ترغب في رؤية تغيير النظام في إيران أكثر من تغيير النظام في بنك الاحتياطي الفيدرالي. وللعلم، انخفضت معدلات التعادل لمؤشر أسعار المستهلكين لمدة عامين إلى 1.89%، وهو أقل من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، والدولار قوي، والمعادن الثمينة ضعيفة.
وفي الوقت نفسه، ترتفع الأرباح والإنتاجية وأسعار الأسهم. بعد الحوافز الداعمة للنمو التي قدمها مشروع القانون الواحد والكبير والجميل قبل عام. لذلك، على الأقل في الوقت الحالي، لدينا أسعار منخفضة واقتصاد صاعد. هل عاد المعتدل؟
