خلال العام الماضي، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المستهدف بمقدار 175 نقطة أساس. ويبلغ الآن ثلاثة ونصف وثلاثة أرباع بالمائة.
الجدير بالذكر أنه في اجتماع اليوم حدثت ثلاثة خلافات. أراد رجل ترامب، ستيفن ميران، تخفيض بمقدار نصف نقطة. ولم يكن رجل أوباما، أوستان جولسبي، يريد أي خفض لسعر الفائدة. كما صوت جيفري شميد، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، ضد خفض أسعار الفائدة. ارتفعت أسواق الأسهم مع ارتفاع مؤشر داو جونز بنحو 500 نقطة، وكاد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أن يصل إلى مستوى مرتفع جديد، وانخفضت عائدات السندات، بما في ذلك السندات لأجل 10 سنوات، التي انخفضت بمقدار ثلاث نقاط ونصف نقطة أساس.
وقال السيد ترامب، باعتباره أفضل مراقب لبنك الاحتياطي الفيدرالي في البلاد، لقادة الأعمال في الوقت الحقيقي: “كما تعلمون، النمو لا يعني التضخم. يجب أن نكون قادرين على القيام بعمل أفضل بكثير من ثلاثة وأربعة. ومن المقرر أن نصل إلى نسبة أربعة في المائة. وأود أن أقول إنه حقق رقمًا صغيرًا إلى حد ما كان من الممكن مضاعفته على الأقل”. لذا، يريد السيد ترامب أسعار فائدة أقل وأعتقد أن لديه نقطة جيدة جدًا.
ارتفعت التوقعات الاقتصادية لبنك الاحتياطي الفيدرالي للعام المقبل إلى نسبة ضئيلة تبلغ 2.3٪. ثم يتراجع بعد ذلك إلى المعدل المعتاد البالغ 1.8% خلال العامين المقبلين. ويتحرك التضخم ببطء نحو 2%. لكن تقديرات نموهم مثيرة للضحك حقا. فيما يلي طريقة واحدة للنظر إلى الناتج المحلي الإجمالي الذي ينبغي أن يكون من 3 إلى 4% بدلاً من 1.8%. وعلى مدى السنوات الثلاث الماضية، نمت الإنتاجية بنسبة 2.1% سنويا. وبالمناسبة، هذا لا يشمل تأثيرات الذكاء الاصطناعي الهائلة القادمة. ثم يصل نمو القوى العاملة خلال نفس السنوات الثلاث إلى 1.3% سنوياً.
وبجمع الاثنين معًا، تحصل على نمو بنسبة 3.4% في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي. وهذا بناء مقبول على نطاق واسع، لكن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يقفز هذه الأرقام إلى أعلى من ذلك بكثير، وكذلك الحال بالنسبة لبرنامج ترامب الأساسي المتمثل في التخفيضات الضريبية في جانب العرض، وإلغاء القيود التنظيمية، والتجارة العادلة المتبادلة. لدى السيد ترامب وجهة نظر تتمحور حول التضخم حول الطاقة. وهو على حق. يتغلغل انخفاض أسعار الطاقة في كل زاوية وركن من الاقتصاد، بما في ذلك الغذاء.
ولذلك انخفض سعر النفط هذا العام من 80 دولارًا إلى 60 دولارًا. هذا 25٪. ولم يصل سوى القليل جدًا من ذلك إلى مؤشر التضخم لمؤشر أسعار المستهلك. لكنه قادم. تماما مثل البنزين تحت 3 دولارات. ويضيف انخفاض التضخم إلى الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي. تماما مثل الإنتاجية والتخفيضات الضريبية على جانب العرض. وهذا يعني أنه يمكنك تحقيق نمو بنسبة 4% مع معدل تضخم أقل من 2%. وهذا يعني أيضًا أن السيد ترامب أفضل في التنبؤ من جميع الاقتصاديين في بنك الاحتياطي الفيدرالي مجتمعين.
