فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
يقول مارك روان ، الرئيس التنفيذي لشركة Apollo Global Management ، إن موجة من الشراكات بين مديري الأصول البديلين والكبار سوف تهز وول ستريت.
تنبأ روان بأن شركات رأس المال الخاصة الكبيرة ستقوم بتوزيع استثماراتها بشكل متزايد ، مثل عمليات شراء الشركات ، على مديري الأصول التقليديين الذين أعطى الأولوية لرفع تعرض عملائهم للأصول غير المدرجة.
وقال إن شركات مثل Apollo يمكنها إنشاء صناديق استثمار مشتركة ذات علامة تجارية أو “حسابات مُدارة ضخمة” مع مديري الأصول التقليديين الذين من شأنه أن يوسع ملكية المستثمرين للأصول غير المدرجة.
وقال روان خلال دعوة أرباح الربع الرابع في أبولو: “أرى زواجًا جيدًا للغاية بين صناعتنا وشركتنا ومديري الأصول العامين أو التقليديين الذين أعتقد أنهم سيعيدون اختراع أعمالهم التي تحفزها القوى التنافسية”.
للربع ، ارتفع صافي الدخل المعدل من أبولو بنسبة 15 في المائة إلى 1.36 مليار دولار عن العام السابق.
وقال روان إن استحواذ BlackRock على شركاء HPS Investment Partners ومجموعة البنية التحتية للبنية التحتية يجب اعتبارهم “دعوة للاستيقاظ” لصناعة الاستثمار.
وقال إن هذه Megadeals أشارت إلى الحاجة إلى مجموعات الاستثمار التقليدية لتقديم أموال خاصة ، مما سيؤدي إلى “تقارب” أكبر بين محافظ الاستثمار العامة والخاصة.
تأتي تعليقاته كأكبر مجموعات رأسمالية خاصة في هذا المجال مثل Apollo و Blackstone و KKR و Brookfield ، وقد رفعت نموها إلى إدارة الأموال للمستثمرين الأثرياء ، وفي نهاية المطاف ، مدخرات التقاعد العادية.
يتوقع المديرون التنفيذيون أنهم سيديرون تريليونات الدولارات للمستثمرين الأفراد بالإضافة إلى 13 تريوتا تديرها الصناعة للمؤسسات.
أعطى مديرو الأصول التقليدية الأولوية للاستثمار في الأصول غير المدرجة ، والتي تحمل رسومًا أعلى وتنويع أكبر من الأسواق العامة. تأتي هذه الجهود مع انخفاض الرسوم على الأموال العامة ويعتبر المستثمرون محافظ الأسهم والسندات العامة بشكل متزايد كمنتجات سلعة.
وقال روان: “ستكون صناعتنا وشركتنا مورد لمنتجات مماثلة لمديري الأصول التقليديين حيث يسعون إلى جعل منتجاتهم أكثر تنافسية نظرًا لكمية الفهرسة والعلاقة المذهلة”.
مثل هذه الشراكات بين مجالين تمويل تم التعامل معها لعقود من الزمن على أنها أسواق متميزة تعكس العلاقات المتزايدة بين المجموعات الرأسمالية الخاصة والنظام المصرفي الأوسع.
منذ انهيار بنك وادي السيليكون و Credit Suisse في عام 2023 ، شكلت مجموعات الرأسمالية الخاصة مشاريع إنشاء القروض مع البنوك الكبيرة ، مثل Citigroup و JPMorgan ، والتي قللت من الإقراض بسبب اللوائح والقيود الرأسمالية.
في هذه الشراكات ، تستخدم شركات رأس المال الخاص النقود المستثمر الخاصة بها لتمويل القروض التي يحصل عليها البنوك الكبيرة. لقد شكلوا أيضًا ترتيبات تدفق لتوزيع شرائح القروض التي تنشئها ، مع بيع القطع إلى البنوك الكبيرة بحثًا عن الأصول ذات العائد الأعلى.
في عام 2024 ، نشأت أبولو رقما قياسيا 220 مليار دولار في الديون ولديه عشرات الشراكات لتوزيع الديون على البنوك الكبيرة.
وقال روان إن إدارة ترامب ستقوم بتراجع لوائح البنك التي أدت إلى تقييد أعمالهم في الإقراض ، وإحياء القدرة التنافسية.
“ستكون البنوك منافسين أقوى في ما نسميه الإقراض المباشر أو جزء صغير من أعمالنا الائتمانية الخاصة” ، قال روان من الدفعة الحركية. كما توقع “توحيدًا هائلاً للخدمات المصرفية الإقليمية” خلال إدارة ترامب.
