افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يجب على حكومة المملكة المتحدة إعطاء الأولوية لإصلاح نظام معاشات التقاعد المحدد المنافع في المملكة المتحدة بقيمة 1.2 تريليون جنيه إسترليني لفتح مليارات الجنيهات الاسترلينية للاستثمار، وفقًا لمديري الأصول.
في تشرين الثاني (نوفمبر)، أعلنت الحكومة عن خطط لإنشاء سلسلة من “الصناديق الضخمة” عبر المساهمات المحددة (DC) وخطط التقاعد الحكومية المحلية لدفع المزيد من الاستثمار في البنية التحتية البريطانية والشركات سريعة النمو.
لكنها لم تضع بعد خططًا لخطط معاشات التقاعد ذات المزايا المحددة للشركات، على الرغم من المشاورات التي أجرتها الحكومة السابقة في وقت سابق من هذا العام والتي استكشفت خيارات للسماح للشركات بالوصول إلى فوائض المخططات، مما قد يشجعها على استثمار المزيد في الأصول الخطرة.
وقال جوس فيرميولين، رئيس تصميم الحلول في شركة إنسايت إنفستمنت، التي تدير أصولاً بقيمة 665 مليار جنيه إسترليني: “نعتقد أنه من المهم أن يتم النظر إلى مخططات قواعد البيانات كأولوية – فهي تتمتع بالقدرة على جلب الأموال إلى الأرض بسرعة أكبر من المجالات الأخرى”. في المملكة المتحدة.
“هناك مجال لإصدار ما يصل إلى 100 مليار جنيه إسترليني خلال الـ 12 إلى 24 شهرًا القادمة. . . إنها فرصة لا تتاح إلا مرة واحدة في الأجيال لتغيير حظوظ المملكة المتحدة. . . وأضاف: “إذا فقدت هذه الفرصة فقد تذهب إلى الأبد”.
قال أوين ماكروسان، رئيس الاستثمارات في خطط معاشات التقاعد لمجموعة abrdn، إن خطط معاشات DB هي “بالتأكيد مجموعة من رأس المال يمكن أن تساعد في سد الفجوة في التمويل الإنتاجي”.
وأضاف أن تخصيص 5 في المائة للأصول الإنتاجية مثل العقارات والبنية التحتية “يمكن أن يجمع حوالي 50 مليار جنيه استرليني”.
وهذا هو نفس المبلغ الذي تأمل الحكومة في دفعه إلى الأصول الإنتاجية بحلول عام 2030 في إطار خططها لتوحيد خطط أماكن العمل ذات المساهمة المحددة بأموال لا تقل عن 25 مليار جنيه إسترليني من الأصول.
تأتي الدعوات الموجهة للحكومة لإصلاح القواعد المتعلقة بخطط DB في الوقت الذي أخرت فيه مراجعة كفاية المعاشات التقاعدية. وكان من المتوقع أن تضع المراجعة خططًا لزيادة معدلات ادخار معاشات التقاعد ذات التسجيل التلقائي، والتي كانت الحكومة تأمل أن تؤدي إلى زيادة الاستثمار في المملكة المتحدة.
وقال فيرميولين إنه من المهم أن يتم دمج إصلاحات معاشات التقاعد DB في فاتورة المعاشات التقاعدية المستحقة في منتصف العام المقبل.
في مقابلة مع صحيفة “فاينانشيال تايمز” الشهر الماضي، قالت وزيرة التقاعد إيما رينولدز إنها أعطت الأولوية لإصلاح خطط المساهمة المحددة في مكان العمل لأن هذا هو “حيث يوجد النمو”.
وأشارت إلى أن غالبية خطط معاشات التقاعد ذات المزايا المحددة للشركات كانت مغلقة أمام الأعضاء الجدد و”كان لها بطبيعة الحال إطار زمني أقل طولا” مع انتقال المخططات إلى أصول أقل خطورة أثناء تقليصها أو بيع التزاماتها التقاعدية إلى شركة تأمين.
مع ذلك، يقول المطلعون على الصناعة إن التحسن الجذري في الوضع التمويلي لخطط التقاعد ذات المزايا المحددة في السنوات الأخيرة يعني أن الكثيرين أصبحوا الآن في وضع يسمح لهم بتحمل المزيد من المخاطر، إذا مكنت القواعد الشركات وأعضاء المخطط من الاستفادة منها.
ولتشجيع خطط “التشغيل” والاستثمار في الأصول البريطانية الإنتاجية، اقترح فيرميولين أن يغطي صندوق حماية المعاشات التقاعدية 100% من المعاشات التقاعدية المستحقة في حالة عدم تمكن المخطط من الوفاء بالتزاماته. ويدفع حاليا ما بين 70 و90 في المائة.
ومن المرجح أن ترتفع ضريبة PPF السنوية نتيجة لذلك، ولكن يمكن للحكومة أن تتنازل عن الرسوم إذا استثمر الصندوق مبلغًا معينًا في البنية التحتية البريطانية أو الشركات الكبيرة.
وقال فيرميولين: “يمكن للحكومة أن تقول إنها تمضي قدماً، لتحفيز خطط الاستثمار في الأصول الإنتاجية، إذا استثمرت 5 في المائة فلن تدفع أي ضريبة”.
كانت الشركات تسارع إلى تفريغ التزاماتها المتعلقة بمعاشات التقاعد لشركات التأمين في السنوات الأخيرة، مع رقم قياسي بلغ 60 مليار جنيه استرليني من المعاملات في العام الماضي، وفقا لصندوق التقاعد. لكن هذا من شأنه أن يتباطأ إذا تمكنت المخططات من ضمان الحماية الكاملة من صندوق الشراكات العامة وإذا تمكنت الشركات من الاستفادة من الفوائض.
في ردها على المرحلة الأولى من مراجعة المعاشات التقاعدية، شجعت جمعية الاستثمار، التي تمثل صناعة إدارة الصناديق في المملكة المتحدة، الحكومة على “السماح بالاستخراج الآمن لفوائض التمويل” من مخططات DB، على الرغم من أنها خارج نطاق المراجعة رسميًا.
وقالت الوكالة: “مع مراعاة وضع حواجز حماية معينة حول استخراج الفائض بحيث لا يتم إضعاف أمن المنافع، فإن القدرة على استخراج الفائض يمكن أن توفر حافزًا لبناء الفوائض من خلال تحمل المزيد من مخاطر الاستثمار، بما يتماشى مع الأهداف الأوسع للحكومة”.
وقالت وزارة العمل والمعاشات التقاعدية إنها تراجع الردود من مشاورات الحكومة السابقة بشأن خيارات خطط المزايا المحددة، وإن القرار بشأن المرونة الفائضة “سيتم اتخاذه في الأشهر المقبلة”.
