فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
جادل الرئيس التنفيذي لمدير الأصول في دويتشه بنك DWS بأن سياسات تعريفة الرئيس الأمريكية دونالد ترامب قد أثبتت حافزًا قويًا ، وإن كان غير مريح ، للإصلاحات الاقتصادية الطويلة في أوروبا.
في مقابلة مع The Financial Times ، قال ستيفان هوبز إنه على الرغم من ارتفاع التعريفة الجمركية والتوتر الجيوسياسي الأسواق العالمية ، فقد أخرجوا أوروبا أيضًا من “السلوك الدقيق والخمول” المحيط بالبنية التحتية والإنفاق الدفاعي.
“لقد كانت أوروبا دائمًا تدور حول القدرة مقابل الاستعداد للتنافس.
“لقد دفعت القرارات ، وهي إعلانات الرئيس الأمريكي ، ببساطة إلى الخروج من أوروبا من سلوكها الخامل الرضا.”
وقال هووبس ، الذي تولى منصب مدير الأصول بقيمة مليون يورو في عام 2022 ، إن دفعة إعادة تسليح الاتحاد الأوروبي وخطة ألمانيا لإلغاء إنفاق الدفاع وإصلاح بنيتها التحتية كانت تحولات لا رجعة فيها بعد تهديدات ترامب لإنهاء ضمانات الأمن الأمريكية. وقال “هذا يضع ألمانيا على مسار نمو مختلف بشكل أساسي مما كنا نواجهه”.
إن إعادة تنظيم ترامب الجيوسياسية ، والتي تتضمن موقفًا غامضًا تجاه الدفاع عن الحلفاء الأوروبيين إذا تعرضوا للهجوم ، أدى إلى خطط إنفاق دفاع كبير من بلدان بما في ذلك ألمانيا وفرنسا وبريطانيا.
وأشار إلى أن نهج ترامب المعادي قد يكون خامًا ولكنه فعال ، قال: “قد تشكك في هذه الطريقة ، لكن النتيجة هي أن أوروبا بدأت أخيرًا في التحرك”.
أقر الأطواق أن سلوك ترامب يمكن أن يكون له تكاليف طويلة الأجل ، مما قد يضر بالتعاون الدولي في المناخ والبحث والتجارة. ولكن على نحو موازن ، قال إن أوروبا من المرجح أن تؤدي أداءً أفضل اقتصاديًا نتيجة لخطط الإنفاق الجديدة ، وتجنب نوع الركود الذي يخشى العديد من الاقتصاديين من أن تقع الولايات المتحدة نتيجة للاضطرابات المتعلقة بالتجارة.
قال الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء إن عدم اليقين بشأن مستقبل الاقتصاد قد زاد مع ارتفاع خطر البطالة والتضخم.
“أعتقد أن الناس أصبحوا أقل تفاؤلاً على الولايات المتحدة وأقل تشاؤماً في أوروبا” ، قال الأطواق.
قال المدير التنفيذي الألماني إنه من السابق لأوانه تحديد ما إذا كانت الولايات المتحدة ستعاني من الركود ، ومع ذلك ، أضاف: “أنا أكثر قلقًا بشأن مسار نمو أقل مما كانت عليه في الولايات المتحدة ، على عكس الركود ، الذي سيؤدي عادة إلى انتعاش”.
أجبرت تقلبات السوق التي ألقاها الاضطرابات التجارية على مديري الأصول على إعادة تخصيص المحافظ ، مع سحب العديد من الأسهم من الولايات المتحدة. لكن الأطواق قالت إن عدم اليقين سوف يخلع أفضل المستثمرين من الأسوأ.
“هذه هي سنة الحقيقة لإدارة الأصول النشطة” ، قال. “إذا لم تتمكن من إيجاد طرق للتمييز في هذه البيئة – تتميز بالتشتت والاختلاف والتغيير الهيكلي – فمتى يمكنك؟”
وأضاف أن التقلبات من المحتمل أن تدفع الصفقات بين مديري الأصول. “أشعر أن سلوك السوق الحالي سيجبر ببساطة على توحيد ، وليس بالاختيار … وهذا سيكون مثيرًا للاهتمام.”
