افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ارتفعت تكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة يوم الخميس، لتصل إلى أعلى مستوياتها خلال العام، حيث يشعر مستثمرو السندات بالقلق بشأن الاقتراض الإضافي الذي حددته المستشارة راشيل ريفز في الميزانية.
وارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات 0.09 نقطة مئوية إلى 4.44 في المائة، في حين ارتفع العائد على السندات لأجل عامين 0.11 نقطة مئوية إلى 4.42 في المائة.
وجاءت هذه التحركات في أعقاب تداولات متقلبة يوم الأربعاء، عندما عكست سوق السندات رد الفعل الإيجابي في البداية على ميزانية حزب العمال الأولى منذ 14 عامًا حيث أصبح حجم الاقتراض الإضافي للحكومة واضحًا.
وقال محللون إن السوق كان يستجيب لزيادة الاقتراض بمقدار 28 مليار جنيه استرليني سنويا مقارنة بالبرلمان، بعد ما وصفه مكتب مسؤولية الميزانية بأنه “واحد من أكبر عمليات التخفيف المالي لأي حدث مالي في العقود الأخيرة”.
“بدت الميزانية على ما يرام مع قواعدها المالية الجديدة المدروسة جيدًا. . . وقال مايكل ميتكالف، رئيس الإستراتيجية الكلية في شركة ستيت ستريت لإدارة الاستثمار، إن حجم الاقتراض الإضافي في المستقبل لا يزال يفاجئ السوق.
وأضاف: “(إنه لأمر مدهش) كيف يمكن أن يتغير السرد في 30 دقيقة”.
وأظهرت الأرقام الصادرة عن مكتب إدارة الديون أيضًا أنه من المرجح أن تصل مبيعات الديون إلى 300 مليار جنيه إسترليني في السنة المالية الحالية، ارتفاعًا من التقدير السابق البالغ 278 مليار جنيه إسترليني وأعلى قليلاً من توقعات المستثمرين.
وأشار موهيت كومار، محلل الدخل الثابت في جيفريز، يوم الخميس إلى أن “القلق المباشر للسوق سيكون التوسع المالي الممول من خلال الإصدارات طويلة الأجل”.
وقال مكتب مسؤولية الميزانية إن الاقتراض الإضافي لم يكن متوقعا بالكامل من قبل المستثمرين ومن المرجح أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة خلال السنوات القليلة المقبلة.
وقال ألان مونكس من بنك جيه بي مورجان إن قرار حزب العمال “بفرض الضرائب والاقتراض والإنفاق على نطاق واسع” من شأنه أن يدفع النمو والتضخم على المدى القصير.
وأضاف أن الميزانية “تغير حسابات” تخفيضات أسعار الفائدة وتزيد من احتمالات أن يمضي بنك إنجلترا في التخفيضات ربع السنوية.
انتقلت أسواق المقايضة إلى التسعير بمعدل أبطأ من التخفيضات خلال العام المقبل. ويتوقع المستثمرون الآن تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أو أربعة أرباع نقطة خلال الأشهر الـ 12 المقبلة. قبل الميزانية، توقعوا أربعة أو خمسة.
على الرغم من مخاوف السوق بشأن الاقتراض، قارن العديد من المستثمرين بين رد الفعل على خطط ريفز وأزمة السندات الحكومية التي اندلعت في عام 2022 بسبب ميزانية ليز تروس “المصغرة” المشؤومة – لا سيما في ضوء تعهد المستشارة بالقضاء على العجز في الموازنة اليومية. -الإنفاق اليومي في ثلاث سنوات.
وقال بيدير بيك فريس، الخبير الاقتصادي في شركة بيمكو: “لا توجد أسباب تدفعنا للتشكيك في المصداقية المالية في المملكة المتحدة”. “تعتزم الحكومة تحويل العجز الأولي إلى فائض كبير، لأول مرة منذ أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين”. الدين الحكومي “قد لا ينخفض في الأعوام المقبلة، (لكن) من غير المرجح أن يرتفع بشكل كبير أيضاً”.
واستقر الجنيه الاسترليني يوم الخميس عند 1.297 دولار مقابل الدولار الأمريكي.
انخفضت الأسهم البريطانية مع تقليص المتداولين توقعاتهم بتخفيض أسعار الفائدة. وتراجع مؤشر فوتسي 100 بنسبة 0.7 في المائة. وانخفض مؤشر فوتسي 250 متوسط القيمة، والذي يركز بشكل أكبر على السوق المحلية، بنسبة 0.7 في المائة بعد أن ارتفع بنسبة 0.5 في المائة في الجلسة السابقة.
