في أعقاب الطفرة التكنولوجية الوبائية، كانت شركة Byju's للتكنولوجيا التعليمية هي الشركة الناشئة الأكثر قيمة في الهند في عام 2022، بقيمة تقدر بنحو 22 مليار دولار.
باعت الشركة، التي أسسها مدرس الرياضيات السابق ذو الشخصية الجذابة بايجو رافيندران، خدمات الدروس الخصوصية لملايين الآباء الذين يسعون إلى إعداد أطفالهم لامتحانات القبول بالمدارس التي تتسم بالتنافس الشديد في الهند.
بعد الفوز باستثمارات من أمثال مارك زوكربيرج، وبلاك روك، والمستثمر الهولندي في مجال التكنولوجيا بروسوس، انطلقت شركة Byju's في موجة استحواذ عالمية وأصبحت راعية لكأس العالم لكرة القدم في قطر وفريق الكريكيت في البلاد.
ولكن بعد أن رفعت البنوك المركزية أسعار الفائدة في أعقاب جائحة كوفيد – 19، جفت الأموال الرخيصة. وانخفضت قيمة الشركة، واضطر المستثمرون إلى شطب حصص تبلغ قيمتها مئات الملايين من الدولارات.
دائنو شركة Byju موجودون الآن أمام المحاكم الأمريكية لتحديد ما يقرب من نصف القرض البالغ 1.2 مليار دولار، في حين تحارب الشركة إجراءات الإعسار في الهند بسبب تأخر مستحقات رعاية الهيئة الوطنية للكريكيت. كما أطلق جهاز قطر للاستثمار قضية في مركز التكنولوجيا في الهند في بنغالورو، حيث يوجد مقر شركة Byju، لاسترداد أكثر من 200 مليون دولار من Raveendran.
وقال رافيندران في رسالة بالبريد الإلكتروني على مستوى الشركة في أغسطس تمت مشاركتها مع صحيفة فايننشال تايمز، إن شركة Byju's لم تتمكن من الوصول إلى حساباتها المصرفية ودفع الرواتب نتيجة للإجراءات القانونية الهندية. وقال رافيندران: “لقد شعرت وكأنني رجل يصرخ في إعصار من العقبات”. “عندما نستعيد السيطرة، سيتم دفع رواتبكم على الفور، حتى لو كان ذلك يعني زيادة الديون الشخصية”.
ونفت شركة Byju's، التي تبلغ قيمتها الآن 120 مليون دولار وفقا لمزود البيانات Tracxn، ارتكاب أي مخالفات. قال رافيندران لصحيفة “فاينانشيال تايمز” إن شركته لم تعد قادرة على الوصول إلى رأس المال، وتم إنفاق كامل القرض لأجل البالغ 1.2 مليار دولار في قلب المعركة القانونية المترامية الأطراف مع دائنيها.
وقال إنهم لم يتمكنوا من دفع أجور محاميهم في قضية أمام محكمة ديلاوير، وأن ما وصفه بـ “إستراتيجية” الشركة المتمثلة في محاولة إخفاء الأموال عن الدائنين “لم تسير على النحو الصحيح”. وأضاف رافيندران: “سأقاتل لأننا سنفوز في النهاية”.
وقال شيريرام سوبرامانيان، مؤسس شركة InGovern Research Services التي تتخذ من بنغالورو مقرا لها، إن المعارك القانونية التي خاضتها الشركة من ديلاوير إلى بنغالورو سلطت ضوءا قاسيا على معايير حوكمة الشركات الناشئة. وقال: “إنه فشل كبير لحوكمة الشركات من وجهات نظر متعددة”.
أظهرت حسابات Byju المتأخرة التي صدرت في يناير/كانون الثاني خسائر تضاعفت تقريبًا إلى ما يقرب من مليار دولار في العام حتى مارس/آذار 2022. وبينما لا يزال لدى المنصة حوالي 7 ملايين مستخدم يدفعون، فإن عدد الموظفين – أكثر من نصفهم من المعلمين – انخفض من حوالي 80 ألفًا في وقتها. وقال رافيندران إن الذروة تصل إلى حوالي 27000 اليوم.
وتساءل سوبرامانيان عن سبب تسامح المستثمرين مع تأخر شركة Byju في تقديم الحسابات، وأشار إلى أن الشركة لم يكن لديها مدير مالي لمدة 16 شهرًا بين عامي 2021 و2023.
وأضاف سوبرامانيان: “إن ملحمة Byju لها صدى عام”. “هناك عنصر من الحذر ومزيد من التدقيق في الشركات الناشئة، ويتوقع المستثمرون المزيد من العناية الواجبة وطريقًا نحو الربحية. لم يعد هناك رمي أعمى للمال.
بلغ إجمالي التمويل السنوي للشركات الهندية الناشئة 32 مليار دولار في العام الماضي، أي أقل من نصف الذروة في عام 2020 البالغة 67.3 مليار دولار، وفقا لشركة Tracxn.
قال نيرغونان تيروشيلفام، المحلل في شركة أليثيا كابيتال ومقره سنغافورة: “إن الطبقات المختلفة من الفضائح التي طغت على هذه الشركة خلال العامين الماضيين خلقت مزيجا معقدا للغاية من القضايا”. “هذا ليس جيدًا للنظام البيئي التكنولوجي في الهند.”
كشفت دعوى قضائية رفعتها مجموعة تضم أكثر من 100 دائن في ولاية ديلاوير لاسترداد 533 مليون دولار من القرض المشترك البالغ 1.2 مليار دولار لشركة Byju المضمونة في نوفمبر 2021، عن عدم التنظيم في شركة تكنولوجيا التعليم.
وفي وقت سابق من هذا العام، حاول ريجو، شقيق رافيندران، أن يشرح لقاض أمريكي أنه لا يعرف مكان وجود القرض البالغ 533 مليون دولار. ريجو، الذي كان المدير الوحيد لشركة بايجو ألفا ومقرها الولايات المتحدة، وهي شركة تم إنشاؤها لتلقي القروض، قال في مايو: “أنا حقا لا أعرف أين المال”.
وقال ريجو، الذي يعيش مع رافيندران وزوجته ديفيا جوكولناث، الزوجان المؤسسان للشركة، في مجتمع تلال الإمارات الراقي في دبي، إنه أرسل رسائل بريد إلكتروني يسألهما عن مكان الأموال.
قال رافيندران إن ريجو لم يكذب لأنه قصر المعلومات عليه.
وقال قاضي الإفلاس الأمريكي جون دورسي، في جلسة مايو/أيار، إن محاولات ريجو للعثور على الأموال “كانت فاترة في أحسن الأحوال” و”شهادته تفتقر إلى كل المصداقية”. وأدانته المحكمة بالازدراء وفرضت عليه في يوليو/تموز غرامة قدرها 10 آلاف دولار يوميا حتى يتم العثور على الأموال.
“لقد كافحت في ذهني ما إذا كنا نرى عدم الكفاءة. . . قال رافي شانكار، أحد محامي كيركلاند آند إليس الذي يعمل لصالح وكالة جلاس تراست، وهي وكالة تمثل أكثر من 100 من دائني بيجو: “أو أننا نشهد شيئًا أكثر شناعة”. “أخوان يفعلان كل ما بوسعهما لإنقاذ إمبراطورية متهالكة.”
بعد أن اتهم الدائنون شركة Byju's Alpha بالتخلف عن السداد، قاموا بإزالة Riju من منصب المدير الوحيد للشركة في عام 2023 وقاموا بتعيين تيموثي بول، خبير إعادة الهيكلة. وفي الشهر الماضي، أكدت المحكمة العليا في ولاية ديلاوير هذا التقصير.
اكتشف بوهل الحسابات المصرفية التي أظهرت التحويلات الموقعة من قبل Riju إلى صندوق التحوط Camshaft Capital غير المعروف ومقره فلوريدا. تم تأسيسها في عام 2020 وتم تسجيلها بعنوان مطعم IHOP للفطائر في ميامي من قبل ويليام مورتون البالغ من العمر 23 عامًا آنذاك، وهو متسرب من المدرسة الثانوية وليس لديه مؤهلات استثمارية.
وفي دعوى منفصلة في فلوريدا، يزعم محامو الدائنين أن مورتون أنفق أموالاً طائلة على سيارات فيراري ولامبورغيني ورولز رويس بعد نقل ملكية بايجو، بالإضافة إلى شقة مطلة على المحيط بإيجار شهري مدرج قدره 29 ألف دولار.
وقال محامو مورتون إن شركة Camshaft “تنفي بشدة” هذه المزاعم. وفي يونيو/حزيران، أخبروا محكمة ديلاوير أن ملايين الدولارات من الرسوم التي تلقاها في الصفقة “لم تكن معنا اليوم”.
وفي وقت سابق من هذا العام، تبين أمام المحكمة أن شركة Camshaft حولت الأموال إلى شركة OCI البريطانية. ويسعى محامو الدائنين الآن للحصول على وثائق حول عملية النقل في محاكم المملكة المتحدة. لم يستجب مورتون وOCI لطلب التعليق. وقال رافيندران إن Camshaft لم تخسر أموال الشركة وامتنع عن التعليق على OCI.
وقال محامو ريجو أمام المحكمة في نهاية يوليو/تموز، إن الأموال أُنفقت على السلع والخدمات لصالح شركة بايجو “وليس لغرض غير لائق”. أطلقت شركة Byju's دعوى قضائية مضادة في نيويورك ضد المقرضين، متهمة إياهم بتسريع شروط القرض بشكل غير عادل والتفاوض “بسوء نية”.
وأضاف رافيندران “لم يكن هناك أي احتيال على الإطلاق” ولم يتم تحويل “دولار واحد” من القرض إلى الهند أو الحسابات الشخصية.
يواجه Byju المزيد من التحديات القانونية في الهند. وتقاتل هيئة الاستثمار القطرية – صندوق الثروة السيادية في البلاد، الذي استثمر في الشركة وأقرض رافيندران 250 مليون دولار في عام 2022 – أمام محكمة كارناتاكا للمطالبة باسترداد أكثر من 200 مليون دولار منه. ورفض رافيندران التعليق على قضية جهاز قطر للاستثمار.
تم دفع Byju's أيضًا إلى إجراءات الإفلاس في الهند من قبل هيئة الكريكيت الوطنية في البلاد بسبب رسوم الرعاية غير المدفوعة. على الرغم من أن الشركة قامت بتسوية القضية في أغسطس، إلا أن المحكمة العليا في الهند أوقفت أمر التسوية بعد أن زعم الدائنون الأمريكيون أن شركة Byju ربما استخدمت الأموال من قرضها لدفع مجلس مراقبة لعبة الكريكيت في الهند. وقد نفى Byju هذا الادعاء.
ويعلم المقرضون أن الوقت ليس في صالحهم. وفي وقت سابق من هذا العام، قالوا إن تكلفة استرداد الأموال يمكن أن تجعل “العثور على الأموال ليس أكثر من مجرد انتصار باهظ الثمن”.
وقال رافيندران إن Byju's سوف تسدد للمقرضين. وقال: “إذا كان لديهم الصبر، تعالوا للعمل معي”. “سوف نعود.”
