فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تضغط Elliott Management على BP لزيادة التدفق النقدي الحر بنسبة 40 في المائة إضافية من خلال التخفيضات العميقة للإنفاق ، حيث رفع المستثمر الناشط حصته في مجموعة الطاقة إلى أكثر من 5 في المائة وشحذ انتقادات الشركة.
أخبر صندوق التحوط الذي يتخذ من الولايات المتحدة مقراً له BP أن “إعادة التعيين الأساسية” التي حددها الرئيس التنفيذي لمجموعة النفط والغاز موراي أوشينكلوس في فبراير لا تذهب إلى حد بعيد وقدم خطة بديلة ، وفقًا لأشخاص مطلعين على المناقشات.
تحث Elliott BP على تحويل تركيزها من تنمية أعمالها النفطية والغاز إلى تحديد هدف بقيمة 20 مليار دولار في التدفق النقدي الحرة السنوية بحلول عام 2027 ، وفقًا للأشخاص المطلعين على المناقشات. ويمثل هذا زيادة بنسبة 40 في المائة على الهدف الضمني في فبراير عندما كشفت شركة BP عن محورها بعيدًا عن مصادر الطاقة المتجددة وأكثر من الضعف من التدفق النقدي الحر “المعدل” البالغ 8 مليارات دولار في العام الماضي.
وقال شخص مطلع على تفكير إليوت: “لقد استغرق موراي 18 شهرًا للتوصل إلى خطة مدتها ثلاث سنوات ليست طموحة أو عاجلة”. “الوقت ليس إلى جانب BP هنا ، مع بيئة الاقتصاد الكلي ومع نفاد صبر المستثمر. إن الاستمرار في الأداء المستمر لـ BP يجعله مفتوحًا للاستحواذ.”
أعلنت شركة بريتيش بتروليوم يوم الثلاثاء أن إليوت قد زاد حصتها إلى ما يزيد قليلاً عن 5 في المائة ، بقيمة حوالي 2.8 مليار جنيه إسترليني ، مما يضع مساهماً على قدم المساواة مع Vanguard ، ثاني أكبر مستثمر في الشركة. انخفضت أسهم BP بحوالي 18 في المائة منذ الإعلان عن الاستراتيجية الجديدة ، مما أدى إلى تقليل قيمتها السوقية إلى 57 مليار جنيه إسترليني.
يعتقد صندوق التحوط أن شركة BP لديها طريق إلى تقييم أعلى إذا كان يمكن أن يكون أكثر انضباطًا في إنفاقه ، مما يقلل من النفقات الرأسمالية إلى 12 مليار دولار سنويًا بدلاً من نطاق 13 مليار دولار إلى 15 مليار دولار من قبل الشركة. يعتقد Elliott أيضًا أن BP يمكن أن يحقق 5 مليارات دولار من وفورات التكاليف بما يتجاوز هدفه الحالي.
يعتقد الناشط أيضًا أن BP يجب أن تبيع شركات طاقة الرياح الشمسية والخارجية ، وأن هناك مجالًا لخفض الإنفاق عبر أعمالها النفطية والغاز لأن مواردها النفطية المستقبلية كافية. وقال الشخص المطلع على تفكير إليوت: “في جزء من الأعمال النفطية والغاز ، لا يتعلق الأمر بمطاردة النمو ، بل يتعلق بالانضباط في الاستثمار”.
وقال الناس إن إليوت قد اشتكى من أن الإدارة لا تعترف بجذور مشاكل الشركة ، والتي تتجاوز المحور الاستراتيجي بعيدًا عن مصادر الطاقة المتجددة.
وقال شخص مطلع على وجهة نظر إليوت: “كان تشخيص الإدارة هو كل شيء عن المشاعر والجو. تشخيص إليوت هو أن الأمر يتعلق أيضًا بمدى إعدامهم خلال السنوات القليلة الماضية ، وكيف سمحوا للتكاليف بتراكم. إنها قصة تنفيذ”. وأضافوا أن هناك سببًا للاعتقاد بأنه يجب أن يكون هناك تغييرات أوسع في موظفي BP إلى ما بعد المغادرة المخطط لهيلج لوند ، الكرسي.
صوت ربع مساهمي BP ضد إعادة انتخاب لوند في الاجتماع السنوي للشركة الأسبوع الماضي ، مما يعكس الإحباط للمستثمر في الأداء الضعيف.
وقالت الشعب إن أمثلة على انضباط رأس المال الفقير في BP تضمنت الإنفاق الزائد في مشروع Tortue LNG في السنغال والتكاليف المرتفعة التي شريكها Devon Energy عندما انسحبت من مشروع مشترك للنفط الصخري في الولايات المتحدة. وقالوا أيضًا إن الإنفاق المفرط في أعمال BP في الولايات المتحدة الأمريكية البالغة 4 مليارات دولار كان محفوفًا بالمخاطر نظرًا لاعتماد الوقود على الاعتمادات الضريبية الفيدرالية وآفاق السوق غير المؤكدة.
ورفض BP و Elliott التعليق.
