ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في سيارة كهربائية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
بدأ قطاع السيارات الكهربائية الصيني في الاستفادة من الأسواق الخارجية للحصول على مزيد من التمويل، حيث ارتفعت أسهم شركة Zeekr لصناعة السيارات الكهربائية بنسبة 34 في المائة يوم الجمعة في أكبر طرح عام أولي في الولايات المتحدة لشركة صينية منذ عام 2021.
وفي علامة على تحسن معنويات المستثمرين تجاه الأسهم المرتبطة بالصين، جمعت شركة السيارات الفاخرة التي يقع مقرها في هانغتشو، والتي انفصلت عن مجموعة جيلي الصينية المملوكة للقطاع الخاص، 441 مليون دولار في نيويورك من بيع 21 مليون سهم إيداع أمريكي. تم تسعيرها عند الجزء العلوي من نطاقها البالغ 18 دولارًا إلى 21 دولارًا وأغلقت عند 28.26 دولارًا.
ظهرت شركة Zeekr لأول مرة في مواجهة الحواجز التجارية الجديدة التي من المقرر أن تفرضها الولايات المتحدة وأوروبا على التكنولوجيا النظيفة المصنوعة في الصين. ومن المتوقع أن ترفع إدارة بايدن التعريفات الجمركية على واردات السيارات الكهربائية الصينية من 25 في المائة إلى 100 في المائة يوم الثلاثاء. وتحقق المفوضية الأوروبية في واردات السيارات الكهربائية من الصين، ومن المتوقع على نطاق واسع أن ترفع الرسوم الجمركية في الأشهر المقبلة.
سيتم اختبار شهية المستثمرين لشركات التكنولوجيا النظيفة الصينية مرة أخرى قريبًا. قدمت شركة Horizon Robotics، وهي مجموعة تصميم شرائح القيادة الذاتية ومقرها بكين والتي شكلت شراكة مع شركة فولكس فاجن في عام 2022، ومنافستها Black Sesame Technologies، نشرات أولية لبورصة هونج كونج في وقت سابق من هذا العام. تمضي شركة CATL، وهي أكبر شركة لتصنيع بطاريات السيارات الكهربائية في العالم، ببطء قدمًا في بيع أسهمها في هونج كونج، بهدف معلن يتمثل في جذب عملائها كأصحاب مصلحة.
إن التوقعات بالنسبة لشركات صناعة السيارات الصينية في أوروبا والولايات المتحدة غير مؤكدة إلى حد كبير. المسؤولون في واشنطن وبروكسل عالقون بين الحاجة إلى المزيد من التكنولوجيا الصينية لتحقيق أهدافهم المتعلقة بتغير المناخ وبين الرغبة أيضًا في منعها على أساس الأمن القومي والاقتصادي.
وفي الصين، تتمتع صناعة السيارات الكهربائية بقدرة تنافسية عالية وتستمر في إظهار نمو قوي، مع ارتفاع المبيعات بأكثر من 30 في المائة في الأشهر الأربعة الأولى من العام. في الأسابيع الأخيرة، تسللت مبيعات السيارات الكهربائية النقية والهجينة إلى أكثر من نصف مبيعات السيارات الجديدة في الصين للمرة الأولى، مما يسلط الضوء على تراجع صناعة إنتاج السيارات ذات محركات الاحتراق الداخلي.
يمثل إدراج Zeekr وموجة الاكتتابات العامة الأولية للسيارات الكهربائية الصينية أيضًا تغييرًا من فترة العلاقات المتوترة بين الولايات المتحدة والصين وقواعد الإدراج الصارمة عبر الحدود التي جمدت في الواقع خط أنابيب الاكتتاب العام الصيني.
ويقول المحللون إن ظروف السوق تحسنت بالنسبة للأسهم الصينية الخارجية هذا العام. وحقق مؤشر هانج سينج القياسي في هونج كونج مكاسب بنسبة 24 في المائة منذ أن وصل إلى أدنى مستوياته في يناير، في حين ارتفع مؤشر ناسداك جولدن دراجون تشاينا، الذي يتتبع 69 شركة صينية مدرجة في الولايات المتحدة بما في ذلك شركات السيارات الكهربائية الناشئة Xpeng وLi Auto وNio. أكثر من 20 في المائة من أدنى مستوياته في يناير.
كانت حظوظ الشركات الناشئة الثلاث في مجال السيارات الكهربائية مختلفة منذ إدراجها – شهدت شركة Li Auto ارتفاعا في أسهمها بنسبة 66 في المائة، في حين يتم تداول أسهم Xpeng وNio بأقل من أسعار الاكتتاب العام الأولي.
وقال جيري وو، مدير الصندوق الرئيسي في صندوق بولار كابيتال تشاينا ستارز: “بالنظر إلى تحسن المعنويات، فإن الشهية والطلب على الاكتتابات العامة الأولية الصينية في الصناعات النامية يجب أن تكون أفضل من ذي قبل”. وأضاف أنه في الوقت نفسه، سيسعى المستثمرون إلى تقييمات أقل بسبب اشتداد المنافسة في سوق السيارات في الصين وتباطؤ انتشار السيارات الكهربائية في أوروبا والولايات المتحدة.
ربما كان هذا هو الحال مع شركة Zeekr، التي أخرت الإدراج بعد أن كافحت لجذب الاهتمام منذ أن نشرت نشرة الإصدار في نوفمبر الماضي. وقالت ويندي تشين، كبيرة محللي الاستثمار في شركة GAM Investments ومقرها هونج كونج، إن عرضها لم يلق “استقبالاً جيداً مثل هذه المرة، وهو ما يمكننا أن نعرفه من انخفاض قيمة الشركة”. “الآن (زكر) توقيت جيد وقصة جيدة.”
وقدّر الاكتتاب العام قيمة الشركة بنحو 5.1 مليار دولار، أي أقل بنحو 60 في المائة من القيمة البالغة 13 مليار دولار التي قدرت شركة صناعة السيارات قيمتها عندما جمعت 750 مليون دولار العام الماضي. واستحوذ المستثمرون الأساسيون، بما في ذلك وحدة السيارات المدرجة في بورصة جيلي في هونج كونج، على ثلثي الأسهم المعروضة. وقال أحد المصرفيين الذين عملوا على الصفقة، إن ذلك ترك عددًا أقل من الأسهم المتاحة للمستثمرين في السوق المفتوحة، مما أدى إلى “اختلال التوازن بين العرض والطلب”، وبالتالي “رد فعل إيجابي” من المشترين.
يعد إدراج شركة Zeekr أحدث طرح عام أولي يوفر مقياسًا لنجاح جيلي في استغلال الأسواق العامة، حيث تتجه نحو الأعمال باهظة الثمن لتطوير السيارات الكهربائية.
انخفضت أسعار أسهم وحدات جيلي فولفو، والعلامة التجارية Polestar للمركبات الكهربائية، ولوتس تكنولوجي، وECARX بنسبة 60 في المائة في المتوسط منذ إدراجها.
شكك المحللون في خطط الشركة لتمويل الأعمال من خلال الأسواق العامة في ظل هذه التقييمات المنخفضة، عندما تواجه طلبات استثمارية كبيرة للسيارات الكهربائية وأنظمة القيادة الذاتية والبرمجيات في السنوات المقبلة.
ورفضت جيلي التعليق.
شارك في التغطية آندي لين في هونج كونج
