افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه مدة ترامب الثانية لواشنطن والأعمال والعالم
الكاتب هو زميل متميز في الإقامة في معهد بروكينجز ، والرئيس السابق للاحتياطي الفيدرالي والسكرتير السابق لوزارة الخزانة
إن ادعاء الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأنه “أطلق” حاكم مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك “من أجل السبب” ليس فقط غير قانوني. إنه خطير للغاية.
إنه يمثل محاولة مباشرة لتسييس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وتخويف قيادته وينحني السياسة النقدية لإرادة الرئيس. يهدد هذا الإجراء بإنهاء استقلال الاحتياطي الفيدرالي – ومعه ، مصداقية السياسة النقدية للولايات المتحدة في الداخل والخارج.
القانون واضح: يخدم حكام الاحتياطي الفيدرالي لمدة 14 عامًا على وجه التحديد ، لذا لا يمكن قذفهم جانباً من قبل الرؤساء الذين يكرهون آرائهم أو الذين يسعون إلى ولاءهم. إزالة “من أجل السبب” مخصصة لسوء السلوك الموثق. “الاتهامات” ليست “سبب”.
قامت Cook بعملها بنزاهة – وزن الأدلة والتصويت للسياسات المصممة لتحقيق تفويض الاحتياطي الفيدرالي المزدوج لاستقرار الأسعار والحد الأقصى للعمالة. لكي يستدعي ترامب السبب هنا هو خيال. إنها ذريعة لتبرير الاستيلاء على السلطة الاستبدادية.
هذا لا يتعلق بحاكم الاحتياطي الفيدرالي. إنه حول التخويف. من خلال استهداف كوك ، يرسل ترامب رسالة تقشعر لها الأبدان إلى كل عضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي وإلى رؤساء بنك الاحتياطي الإقليمي الذين يشاركون في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية: التعبير عن الخلاف مع آراء الرئيس وأنت التالي.
مثل هذه التهديدات يمكن أن تخنق هؤلاء قادة الاحتياطي الفيدرالي في واجبهم في تقديم وجهات نظر صادقة ومهنية ومستقلة حول السياسة النقدية للجمهور. يمكن أن يغير سلوك التصويت. سيحول ذلك مؤسسة مشهورة باستقلالها وسجله القوي من الإنجاز إلى مرحلة دمية للأهواء الرئاسية والأولويات.
في الوقت الحالي ، تتمثل إحدى أولويات إدارة ترامب الرئيسية في خفض أسعار الفائدة بشكل كبير لتقليل تكلفة خدمة ديون حكومة الولايات المتحدة التي تبلغ قيمتها 37 تريوتن. من المحتمل أن تكون العواقب كارثية.
يقدم History درسًا حارًا: يتبع الفوضى عندما يلتقط القادة بنوكهم المركزية ويجبرونهم على شراء الديون الحكومية أو خفض أسعار الفائدة للاحتفاظ بمصروفات خدمة الديون. ألمانيا في العشرينات من القرن العشرين ، المجر بعد الحرب العالمية الثانية. وبالمثل ، فإن الأرجنتين وتركيا في الآونة الأخيرة – تتغير الأسماء ، لكن القصة هي نفسها.
توفر البنوك المركزية السياسية تضخمًا أعلى ونمو متقلبة وضعف العملات. مثل هذا الطريق لا يمكن أن يكون مفيدًا للولايات المتحدة. لقد اتخذنا هذا الطريق مرة واحدة من قبل: خلال الحرب العالمية الثانية ، عندما اضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة لمساعدة الخزانة في تمويل الحرب. وكانت النتيجة ارتفاع التضخم.
في عام 1951 ، وصل بنك الاحتياطي الفيدرالي والخزانة إلى اتفاق. سيركز الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك على استقرار الأسعار والحد الأقصى للعمالة. منذ ذلك الوقت ، كانت تلك أهدافها ، كما فرضها الكونغرس قانونًا.
إن مصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي في صياغة سياسة نقدية مسؤولة تدعم الثقة العالمية بالدولار والأوراق المالية ، والتي تعتبر على نطاق واسع هي الأصول الأكثر أمانًا في العالم. إنهم يدعمون الاقتصاد الأمريكي.
إذا اعتقدت الأسواق أن يد الاحتياطي الفيدرالي تسترشد بالأوامر السياسية ، فإن كل قرار في سعر الفائدة سيخسر المصداقية. يمكن أن تصبح توقعات التضخم غير محفور. سيتم تعرض الدقة الدولار كعملة الاحتياطية في العالم. يستنتج المستثمرون والحلفاء على حد سواء أن الولايات المتحدة لم تعد لديها بنك مركزي مستقل.
كنا نرمي واحدة من أعظم أصول الاقتصاد في بلدنا. ومن المفارقات أن هذه الاستراتيجية لن تنجح حتى في خفض أسعار الفائدة على المدى الطويل. عكس ذلك تماما. من المحتمل أن ترتفع أسعار الفائدة على المدى الطويل بسبب ارتفاع توقعات التضخم.
يجب أن تقابل محاولة ترامب إقالة كوك الغضب ، وليس بالتجاهل. يجب على الكونغرس الدفاع عن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي. يجب أن تضرب المحاكم هذه المسرحية غير القانونية للسلطة. ويجب على المجتمع المالي رفع صوته ضد الاعتداء المباشر على مصداقية الدولار نفسه.
إن استقلال الاحتياطي الفيدرالي ليس بعضًا من التكنوقراطية. إنه الأساس للاستقرار الاقتصادي والقيادة العالمية. إن جهود ترامب لتهدمه لتحقيق مكاسب شخصية متهورة ومبهجة وغير أمريكية بعمق.
